Назло рекордам

Прогноз мирового рынка цветных металлов на 2005 г.

Прогноз мировых цен на биржевые цветные металлы

Алюминий

Алюминий
достаточно долго рассматривался в качестве одного из аутсайдеров среди всех
базовых металлов по причине сравнительной слабости его рынка. Три года подряд,
в течение 2001-2003гг., мировое производство первичного алюминия (500 тыс.т/год)
превышало потребление на 300 тыс.т.

Впрочем,
в 2004г., в первую очередь благодаря США и Китаю, мировое потребление алюминия
выросло на 9,2% по сравнению с предыдущим годом. А на фоне того, что мировое
производство этого металла выросло лишь на 6,6%, образовался дефицит алюминия в
размере 359 тыс.т.

Кроме
того, благодаря усилению фундаментальных основ рынка алюминия, улучшению
ситуации на рынках других биржевых металлов, ослаблению доллара и сравнительно небольшой
отдаче инвестиций в других отраслях, цены на алюминий довольно стабильно росли.
И на протяжении 2004г. был достигнут практически десятилетний максимум цен на
алюминий – более 1900 $/мт (в 2003г. – 1431 $/мт).

Отметим,
что эксперты не рекомендуют ориентироваться на данный уровень цен в 2005г., так
как этот показатель был достигнут в результате высокой активности инвестиционных
фондов в области закупок алюминия. Кроме того, учитывая, что запасы алюминия в
2004г. уменьшились на 800 тыс.т, можно говорить о том, что в мире были
накоплены скрытые запасы алюминия. Поэтому, по прогнозам MBR, среднегодовая
цена на наличный алюминий в 2005г. составит $1725 за тонну.

Медь

В
течение 2004г. На рынке был отмечен рекордный за последние 15 лет рост цен на
медь – более 3000 $/мт.

Главной
причиной роста цен стало совпадение непредвиденных перебоев в процессе
производства данного металла (аварии и трудовые конфликты на предприятиях
отрасли), которые привели к закрытию или простоям мощностей по производству 6
млн.т меди (эквивалент 40% мирового предложения данного металла), с увеличением
спроса на медь со стороны стран Запада и Китая.

Таким
образом, на протяжении 2004г. дефицит меди на мировом рынке составил 750 тыс.т.
Эксперты прогнозируют, что дефицит сохранится и в 2005г. Правда, на более
низком уровне – 300 тыс.т. Впрочем, в первом полугодии 2005г. ситуация на рынке
меди останется достаточно напряженной. Поэтому новый виток роста цен,
по-видимому, будет неизбежен. Перспективы на второе полугодие остаются более неопределенными,
в связи с появлением новых рыночных факторов. Так, после быстрого роста
предложения меди на рынке может образоваться избыток товара. Тем более что
темпы экономического роста, а следовательно, и потребления меди остаются
довольно умеренными. Поэтому эксперты MBR полагают, что среднегодовые цены на
наличную медь составят $2850 за тонну.

Свинец

Еще в
ноябре 2004г. биржевые цены на свинец с трехмесячной поставкой вышли за
рекордную отметку – 993 $/мт, при этом цена за наличный материал перешла рубеж
1000 $/мт. Такой ценовой пик был достигнут в результате целого ряда сокращения
производственных мощностей 2003г. и непредвиденных срывов поставок свинца на
рынок в 2004г на фоне высокого спроса на данный металл в Китае. В результате
мировые запасы свинца иногда падали до отметки, эквивалентной недельному
мировому потреблению.

И потребление
свинца со стороны Китая останется высоким благодаря продолжающейся тенденции
передислокации производственных мощностей по выпуску аккумуляторных батарей и
других источников питания из стран Запада в Китай. Кроме того, высокие уровни цен,
достигнутые в течение 2004г., будут стимулировать предложение свинца на рынке,
что приведет к росту производства в 2005г. как первичного, так и вторичного. В
этом процессе Китай снова сыграет ведущую роль (в 2005г. в КНР планируется ввод
в эксплуатацию нескольких новых производств свинца).

Впрочем,
эксперты считают, что сегодня цены на свинец достигли своего пика и ближе ко
второй половине 2005г. рынок постепенно станет более сбалансированным. Тем не
менее, для этого потребуется некоторое время. И MBR прогнозирует, что биржевые
цены на свинец останутся стабильно высокими: среднегодовая цена на наличный
металл ожидается на уровне 868 $/мт, что лишь немного ниже среднегодовой цены прошлого
года.

Олово

Большую
часть 2004г. биржевые цены на олово держались на стабильном высоком уровне (9000
$/мт). Невиданно высокий рост потребления олова в 2004г. (на 10%) в
значительной степени вызван пополнением складских запасов предприятиями электроники
Китая, Японии и США. Кроме того, запрет экспорта сырья из Индонезии привел к
тому, что производители не смогли быстро отреагировать на растущий рыночный
спрос. В результате в 2004г. мировой дефицит олова составил 20 тыс.т.

В 2005г.
рынок обещает быть гораздо более сбалансированным. Практически началось
восстановление производства в Индонезии, Китае, Латинской Америке, а вскоре
начнется и в Австралии. Все это уже к концу 2004г. отразилось на росте складских
запасов на Лондонской бирже металлов при некотором снижении цен на данный
металл.

Несмотря
на то, что цены на олово уже прошли время своего пика, уровень мировых запасов,
который остается невысоким, не позволит им значительно снизиться в ближайшей
перспективе. Как считают эксперты MBR, среднегодовая биржевая цена на наличный
металл возможна на уровне 8000 $/мт.

Никель

Год
назад цены на никель достигли рекордно высокого за последние четырнадцать лет
уровня – $17700 за тонну. Однако, несмотря на впечатляющий их рост, во второй
половине 2004г. появились тенденции к снижению, обусловленные тремя основными
факторами.

Первый –
переход производителей нержавеющих сталей с изготовления аустенитных (с высоким
содержанием никеля) на ферритовые стали (с низким содержанием никеля).

Второй –
увеличение доли лома в процессе производства нержавеющих сталей.

Третий –
рост запасов ЛБМ после поступления на ее склады значительного количества никеля
из России.

В
2005г. MBR прогнозирует сохранение дефицита металла до начала следующего года. Поэтому,
возможно, что ни один из этих факторов не сможет удерживать цены в течение
2005г. Так как, во-первых, переход производителей нержавеющих сталей на стали с
более низким содержанием никеля не сможет продолжаться вечно. Во-вторых, у «Норильского
Никеля», по оценкам экспертов, запасы никеля для выброса на рынок не столь уж
велики. И, в-третьих, объемы нержавеющего лома на рынке постоянно снижаются.

К тому
же ожидается, что Китай сохранит свои позиции ключевого потребителя никеля в
2005г., так как на протяжении 2004г. запасы его в стране значительно снизились.

Таким
образом, представители MBR ожидают, что среднегодовые цены на никель в этом году
составят $14250 за тонну.

Цинк

Практически
в течение всего 2004г. ценовые тенденции на рынке цинка не соответствовали тем
тенденциям, которые наблюдались на рынках других биржевых металлов. Ведь фактический
дефицит рынка цинка был нивелирован огромными неучтенными запасами, которые
были поставлены на биржевые склады. В течение первых трех кварталов 2004г. более
400 тыс.т цинка были размещены на варрантах (warrant – складское свидетельство),
что значительно подорвало рыночные устои и вело к снижению цен.

Тем не
менее, теперь эти неучтенные резервы либо израсходованы, либо перешли в видимую
область, и, хоть с запозданием, биржевые запасы начались уменьшаться.

В
последние месяцы настроения на рынке цинка значительно улучшились, и началась активная
(даже агрессивная) закупка данного металла инвестиционными фондами.

Перспективы
спроса на цинк в США и Китае остаются довольно радужными. И Китай, который до этого
был традиционным экспортером цинка, становится нетто-импортером. Поэтому
ожидается, что в 2005г. спрос на цинк превысит предложение примерно на 300 тыс.т.
Это означает, что рынок цинка будет более сбалансированным и достигнет
среднегодовой цены ЛБМ в 1300 $/мт.

Прогноз цен на базовые металлы в
2005 г., style=’mso-bidi-font-weight:normal’>$/мт

style=’border-collapse:collapse;border:none;mso-border-alt:solid windowtext .5pt;
mso-yfti-tbllook:480;mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;mso-border-insideh:
.5pt solid windowtext;mso-border-insidev:.5pt solid windowtext’>

border-left:none;mso-border-left-alt:solid windowtext .5pt;mso-border-alt:
solid windowtext .5pt;padding:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt’>

Медь

border-left:none;mso-border-left-alt:solid windowtext .5pt;mso-border-alt:
solid windowtext .5pt;padding:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt’>

Цинк

border-left:none;mso-border-left-alt:solid windowtext .5pt;mso-border-alt:
solid windowtext .5pt;padding:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt’>

Олово

border-bottom:solid windowtext 1.0pt;border-right:solid windowtext 1.0pt;
mso-border-top-alt:solid windowtext .5pt;mso-border-left-alt:solid windowtext .5pt;
mso-border-alt:solid windowtext .5pt;padding:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt’>

2900

none;border-bottom:solid windowtext 1.0pt;border-right:solid windowtext 1.0pt;
mso-border-top-alt:solid windowtext .5pt;mso-border-left-alt:solid windowtext .5pt;
mso-border-alt:solid windowtext .5pt;padding:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt’>

1250

9200

2786

1042

—

2585

—

2806

—

2650

1300

8000