Уровень расчетов предприятий с кредиторами
Коэффициенты, характеризующие долгосрочную платежеспособность, по состоянию на 01.01.2004 г.

ценка финансового состояния предприятий

Оценка финансового состояния
предприятий ПХО "Металлургпром" за период с
01.01.03 г. по 01.01.04 г.

В целом 2003г. можно назвать достаточно
стабильным для металлургических предприятий.
Доход от реализации увеличился на 40%, в бюджет
перечислено в 2,6 раза больше и освоено
капитальных инвестиций в 1,6 раза больше, чем в
2002г., дефицит собственных оборотных средств
снизился в 1,4 раза. Такие достижения стали
возможными в основном за счет роста цен на
внешнем рынке – рост цены на прокат черных
металлов в декабре 2003г. против 2002г. составил 26,7%.

Негативное влияние на экономику
предприятий оказывало постоянное увеличение цен
на закупаемые ресурсы. В декабре 2003г. против
декабря 2002г. цены повысились:

— ЖРС – на 21-34%,

— лом стальной – на 36,3%,

— кокс – на 45,2%,

— электроэнергия – на 4,8%.

Основной пик роста цен пришелся на
второе полугодие, что привело не только к
увеличению цены на металл (на внутреннем рынке
цена на прокат возросла на 20,7%), но и к увеличению
как кредиторской, так дебиторской задолженности
предприятий и начиная с третьего квартала к
ухудшению платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятий.

Платежеспособность предприятий
оценивалась с помощью коэффициентов:

— общей платежеспособности,

— быстрой ликвидности,

— абсолютной ликвидности.

Коэффициенты общей платежеспособности и
быстрой ликвидности, характеризующие
способность предприятия погасить свои текущие
обязательства текущими активами, в целом по
Объединению за год повысились.

Наиболее высокое значение коэффициента
общей платежеспособности (норматив>1, opt – 2-2,5),
соответствующее оптимальному, по состоянию на
01.01.04г. было на пяти предприятиях – СП ООО
"Метален", ОАО "ММК им. Ильича", КГГМК
"Криворожсталь", ОАО "Донецкий МПЗ" и
ОАО "ЗМК "Запорожсталь".

Можно отметить улучшение финансового
состояния вышеперечисленных предприятий по
сравнению с началом года, что связано с
благоприятной конъюнктурой рынков
металлопродукции. Однако в IV квартале в целом по
Объединению значение показателя
платежеспособности несколько снизилось, в том
числе снижение произошло на КГГМК
"Криворожсталь" и ОАО "ЗМК
"Запорожсталь".

Коэффициенты общей платежеспособности
также соответствуют нормативному (>1) значению
на ОАО "МК "Азовсталь", ОАО
"Никопольский ЗФ", ЗАО "ММЗ "ИСТИЛ
(Украина)", ОАО "Стахановский ЗФ", ОАО
"Запорожский ЗФ" и Днепропетровском заводе
прокатных валков.

Значительно улучшили свое финансовое
состояние во II-III квартале 2003г. ЗАО "ММЗ
"ИСТИЛ (Украина)", ОАО "Стахановский ЗФ"
и ОАО "Никопольский ЗФ", а на Запорожском
ферросплавном заводе и Днепропетровском заводе
прокатных валков показатели ухудшаются. Резкое
повышение коэффициента платежеспособности на
ОАО "Стахановский ЗФ" в III квартале
обусловлено негативными факторами: на этом
предприятии были продолжительные остановки в
работе из-за резкого повышения цен на
электроэнергию. В результате прекращения
закупок сырьевых и топливно-энергетических
ресурсов обязательства предприятия снизились,
тогда как реализация продукции, произведенной на
старых запасах, продолжалась. Все это привело к
искусственному завышению величины коэффициента
общей платежеспособности.

В IV квартале финансовое состояние
практически на всех предприятиях ухудшилось.

В 2003г. улучшение финансового состояния
произошло на ОАО "ДМЗ им. Петровского", ОАО
"ДМК им. Дзержинского", ОАО
"Днепроспецсталь", ОАО "Алчевский МК" и
ОАО "Константиновский МЗ". Снизилась
текущая платежеспособность на ОАО "Донецкий
МЗ", ОАО "Енакиевский МЗ", ОАО "МЗ им.
Коминтерна", ОАО "Макеевский МК", и ОАО
"Краматорский МЗ им. Куйбышева". Практически
на всех предприятиях наблюдается подъем во II
квартале и спад в IV квартале 2003г.

Быстрая платежеспособность, т.е.
способность погасить текущие обязательства
текущими активами без учета запасов,
cоответствует или выше норматива (норматив = 1) на
следующих предприятиях: СП ООО "Метален" –
4,010; ОАО "ММК им. Ильича" – 1,742; КГГМК
"Криворожсталь" – 1,699; ОАО "ЗМК
"Запорожсталь" – 1,469; ОАО "МК
"Азовсталь" – 1,403; ОАО "Донецкий МПЗ" –
1,325; Никопольский ферросплавный завод – 1,267;
Запорожский ферросплавный завод – 1,186; ЗАО
"ММЗ "ИСТИЛ (Украина)" – 1,145; ОАО
"Стахановский ФЗ" – 1,010.

Коэффициент абсолютной ликвидности,
характеризующий обеспеченность денежными
средствами, выше нормативного значения (0,2) на
КГГМК "Криворожсталь" – 0,767, ОАО "ЗМК
"Запорожсталь" – 0,752 и ЗАО "ММЗ "ИСТИЛ
(Украина)" – 0,216.

При этом по Объединению в целом
коэффициент абсолютной ликвидности резко возрос
в течение первых трех кварталов 2003г., а в IV
квартале произошло некоторое снижение и этого
показателя.

При анализе платежеспособности
предприятий рассматривался также коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности,
характеризующий уровень расчетов предприятий с
кредиторами.

Следует отметить, что по Объединению
наблюдается положительная динамика этого
показателя в течение всего 2003г.

Долгосрочная финансовая устойчивость,
анализировалась с помощью коэффициентов:

— автономии,

— финансовой стабильности,

— обеспеченности собственными
оборотными средствами.

Значение коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами достигло
положительного значения, что в целом говорит о
повышении устойчивости финансового положения
предприятий.

Эффективность использования капитала
анализировалась по показателям:

— величины рабочего капитала,

— рентабельности продаж.

За год величина рабочего капитала
увеличилась почти в 3 раза и по состоянию на
01.01.2004г. по Объединению в целом составила 2676,4
млн.грн., однако по сравнению с III кварталом 2003г.
эта величина снизилась на 234 млн.грн.

Наиболее высокий уровень этого
показателя по состоянию на 01.01.04г. на следующих
предприятиях: ОАО "ММК им. Ильича", КГГМК
"Криворожсталь", ОАО "МК "Азовсталь",
ОАО "ЗМК "Запорожсталь", СП ООО
"Метален". Чистый рабочий капитал на
сегодняшний день имеют также: ОАО "Запорожский
ЗФ", ОАО "Никопольский ЗФ", ЗАО "ММЗ
"ИСТИЛ (Украина)", ОАО "Донецкий МПЗ",
ОАО "Стахановский ЗФ", ОАО "ДЗПВ".

У остальных предприятий Объединения на
сегодняшний день отмечен недостаток рабочего
капитала, и их деятельность обеспечивается в
основном за счет заемных средств.

Эффективность операционной,
инвестиционной и финансовой деятельности
предприятий характеризуется показателем
рентабельности продаж, который показывает,
сколько копеек чистой прибыли имеет предприятие
на гривню чистого дохода от реализации.

По состоянию на 01.01.04г. по уровню
рентабельности продаж предприятия можно
разделить на несколько групп:

— I группа – уровень рентабельности
продаж от 7,6% до 28,1%,

— II группа – от 1,4% до 4,7%,

— III группа – от 0,3% до 0,8%,

— IV группа – от (-) 212,6% до (-) 0,1%.

Следует отметить, что в целом по
Объединению, а также по большинству предприятий
рентабельность продаж в IV квартале 2003г.
снизилась.

Таким образом, по итогам данного анализа
можно сказать, что финансовое состояние
предприятий остается достаточно стабильным, о
чем свидетельствуют довольно высокие уровни
основных его показателей. Однако наметилась
тенденция снижения прибыльности. Снижение
прибыльности явилось следствием
продолжающегося с 2002г. роста цен на сырьевые и
топливно-энергетические ресурсы, которые
начиная со второго полугодия 2003г. растут более
быстрыми темпами, чем цены на металлопродукцию.

Уже в I квартале 2004г. ситуация с ценами
продолжает ухудшаться. Цены на ЖРС против IV
квартала 2003г выросли на 3-20%, лом – на 26,4%,
ферросплавы – на 60%, уголь – на 10%, кокс – на 30%,
газ природный – на 9%. По прогнозному расчету
затраты металлургов в I квартале 2004г. увеличатся
более чем на 1,4 млрд.грн. В январе цены на металл
подняты на 8,5%, а к концу квартала можно ожидать
очередное повышение цен.

Отсутствие общегосударственных
балансов, взвешенной ценовой политики,
принципиального подхода к природным
монополистам и монопольным
финансово-промышленным группам в базовых
отраслях (угольная, коксохимическая,
транспортная энергетическая, металлургическая)
может привести к угрозе создания кризисной
ситуации в экономике страны.

 Уровень расчетов предприятий с
кредиторами

 Коэффициенты, характеризующие
долгосрочную платежеспособность, по состоянию
на 01.01.2004 г.

Рис. 1. Коэффициенты автономии,
финансовой стабильности и обеспеченности
собственными оборотными средствами

Рис. 2. Значение коэффициентов общей
платежеспособности

Рис. 3. Коэффициент абсолютной
ликвидности

Рис. 4. Уровень рентабельности продаж
предприятий I группы

Рис. 5. Уровень рентабельности продаж
предприятий II группы

Рис. 6. Уровень рентабельности продаж
предприятий III группы

Рис. 7. Уровень рентабельности продаж
предприятий IV группы