Справочная информация:
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Коэффициенты долгосрочной платежеспособности (по состоянию на 01.07.2003г.)

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ
ПХО "МЕТАЛЛУРГПРОМ"

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЙ ПХО "МЕТАЛЛУРГПРОМ" ЗА ПЕРИОД с
01.07.02 г. по 01.07.03г.

За первое полугодие 2003г.
металлургическими предприятиями произведено
продукции на 5,6 млрд.грн. больше, чем за
соответствующий период 2002г., получено прибыли на
2,2 млрд.грн. больше. При этом кредиторская
задолженность возросла на 0,9 млрд.грн.,
дебиторская – на 1,1 млрд.грн. Дефицит собственных
оборотных средств составил 2,1 млрд.грн.

Следует отметить, что в финансовом
отношении второй квартал был более сложным для
металлургических предприятий и особенно для
листовых заводов, т.к. в апреле существенно
снизились цены на листовой прокат (на $10-50) и
заготовку для переката (на $20), в мае – на листовой
и сортовой прокат (на $20-50) и заготовку для
переката (на $30). Однако в июне цены на листовой
прокат поднялись на $10-35, заготовку д/переката –
на $30, сортовой прокат – на $10, что в итоге за
второй квартал позволило металлургическим
предприятиям с учетом роста производства
проката на 4,2% отработать не хуже первого
квартала и даже увеличить прибыль на 34,8 млн.грн.

Анализ хозяйственной деятельности
предприятий, входящих в состав ПХО
"Металлургпром" (далее Объединение), за
период с 01.07.02г. по 01.07.03г. проводился с помощью
показателей платежеспособности, долгосрочной
финансовой устойчивости и эффективности
использования капитала.

Платежеспособность предприятий
оценивалась с помощью коэффициентов:

— общей платежеспособности,

— быстрой ликвидности,

— абсолютной ликвидности.

Коэффициенты общей платежеспособности и
быстрой ликвидности, характеризующие
способность предприятия погасить свои текущие
обязательства текущими активами, в целом по
Объединению за год повысились.

Наиболее высокое значение коэффициента
общей платежеспособности (норматив>1, opt- 2-2,5),
соответствующее оптимальному, по состоянию на
01.07.03г. обеспечили шесть предприятий – ОАО "ЗМК
"Запорожсталь", КГГМК "Криворожсталь",
ОАО "ММК им. Ильича", СП ООО "Метален",
ОАО "Донецкий МПЗ" и ОАО "Никопольский
ЗФ".

Можно отметить значительное улучшение
финансового состояния вышеперечисленных
предприятий в I квартале 2003г., что связано в
основном с существенным ростом цен на внешних
рынках. Во втором квартале эта тенденция
сохранилась, исключение составило СП ООО
"Метален", платежеспособность которого во
втором квартале текущего года ухудшилась.

Несколько улучшили свое финансовое
состояние во II квартале 2003г. ЗАО "ММЗ "ИСТИЛ
(Украина)" и ОАО "МК "Азовсталь", а на
Запорожском ферросплавном заводе, Керченском МК
и Днепропетровском заводе прокатных валков
показатели ухудшились.

Во II квартале 2003г. повысилась
платежеспособность практически на всех
предприятиях, исключение составили ОАО "ЭМЗ
"Днепроспецсталь", у которого продолжается
начавшееся еще в прошлом году ухудшение
финансового положения и ОАО "Краматорский МЗ
им. Куйбышева".

Коэффициент быстрой платежеспособности,
т.е. способность погасить текущие обязательства
текущими активами без учета запасов,
cоответствует или выше нормативного значения
(норматив = 1) на следующих предприятиях: ОАО
"ЗМК "Запорожсталь" – 2,074, СП ООО
"Метален" – 1,934, Никопольский ферросплавный
завод – 1,629, КГГМК "Криворожсталь" – 1,595, ОАО
"МК "Азовсталь" – 1,482, Запорожский
ферросплавный завод – 1,316, ОАО "ММК им.
Ильича" – 1,236, ОАО "Донецкий МПЗ" – 1,141, ЗАО
"ММЗ "ИСТИЛ (Украина)" – 1,016. На остальных
предприятиях значение коэффициента быстрой
платежеспособности ниже нормативного.

Коэффициент абсолютной ликвидности,
характеризующий обеспеченность денежными
средствами, превышает нормативное значение (>0,2)
на ОАО "ЗМК "Запорожсталь" – 1,179 и КГГМК
"Криворожсталь" – 0,241.

При этом по Объединению в целом
коэффициент абсолютной ликвидности резко возрос
как в первом, так и во втором квартале 2003г.

При анализе платежеспособности
предприятий рассматривался также коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности,
характеризующий уровень расчетов предприятий с
кредиторами.

Следует отметить положительную динамику
этого показателя в течение всего периода с июня
2002г. по июнь 2003г.

Долгосрочная финансовая устойчивость,
анализировалась с помощью коэффициентов:

— автономии,

— финансовой стабильности,

— обеспеченности собственными
оборотными средствами.

В целом по Объединению значение
коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами достигло положительного
значения, что говорит о повышении устойчивости
финансового положения предприятий, однако
коэффициенты автономии и финансовой
стабильности в течение первого полугодия 2003г.
несколько снизились, что свидетельствует о
растущих обязательствах предприятий и их
дебиторской задолженности.

Эффективность использования капитала
анализировалась по показателям:

— величины рабочего капитала,

— рентабельности продаж.

По сравнению с I кварталом текущего года
во II квартале величина рабочего капитала
увеличилась в 1,4 раза.

Наиболее высокий уровень этого
показателя по состоянию на 01.07.03г. на
предприятиях:

ОАО "ММК им. Ильича", КГГМК
"Криворожсталь", ОАО "МК "Азовсталь",
ОАО "ЗМК "Запорожсталь".

Чистый рабочий капитал на сегодняшний
день имеют также: СП ООО "Метален", ОАО
"Запорожский ЗФ", ОАО "Никопольский ЗФ",
ЗАО "ММЗ "ИСТИЛ (Украина)", ОАО "Донецкий
МПЗ", ОАО "Керченский МК", ОАО "ДЗПВ".

У остальных предприятий Объединения на
сегодняшний день недостаток рабочего капитала и
деятельность предприятий обеспечиваются в
основном за счет заемных средств.

Эффективность операционной,
инвестиционной и финансовой деятельности
предприятий характеризуется показателем
рентабельности продаж, который показывает,
сколько копеек чистой прибыли имеет предприятие
на гривну чистого дохода от реализации
продукции.

По состоянию на 01.07.03г. по уровню
рентабельности продаж предприятия можно
разделить на несколько групп:

— первая группа – уровень рентабельности
продаж от 11,0% до 26,6%;

— вторая группа – уровень рентабельности
продаж от 3,4% до 7,1%;

— третья группа – уровень рентабельности
продаж от 0,1% до 1,7%;

— четвертая группа – уровень
рентабельности продаж от (-)224,4% до (-)2,5%.

В целом по Объединению, а также по
основным крупным предприятиям рентабельность во
II квартале 2003г. снизилась, что связано со
снижением экспортных цен практически на все виды
металлопродукции.

По итогам данного анализа можно
отметить, что во II квартале 2003г. и в целом по
полугодию финансовое состояние предприятий
остается достаточно стабильным, о чем
свидетельствуют довольно высокие уровни
основных показателей. Однако наметилась
тенденция снижения прибыльности предприятий как
следствие ухудшения конъюнктуры внешних рынков,
что лишний раз подчеркивает экспортную
зависимость металлургической отрасли Украины.
Усугубляет положение и продолжающийся рост цен
на сырьевые и топливно-энергетические ресурсы на
внутреннем рынке.

Василий Харахулах, генеральный
директор ПХО "Металлургпром", Нина Чечель,
начальник отдела экономического анализа ПХО
"Металлургпром"

Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности

Коэффициенты, характеризующие
долгосрочную платежеспособность (по состоянию
на 01.07.2003г.).

Рис. 1. Уровень рентабельности
продаж у предприятий I группы

Рис. 2. Коэффициенты общей
платежеспособности

Рис. 3. Коэффициенты автономии,
финансовой стабильности и обеспеченности
собственными оборотными средствами

Рис. 4. Уровень рентабельности продаж
у предприятий II группы

Рис. 5. Уровень рентабельности продаж
у предприятий III группы

Рис. 6. Уровень рентабельности продаж
у предприятий IV группы

Рис. 7-9. Коэффициент абсолютной
ликвидности