ПХО «Металлургпром» (далее – Объединение) проанализировало финансовое состояние предприятий за время действия экономического эксперимента, в котором принимают участие большинство предприятий Объединения за исключением Краматорского, Константиновского металлургических заводов, МЗ им. Коминтерна и Донецкого МП, а также Днепропетровского завода прокатных валков. Aнализ динамики финансовых показателей деятельности предприятий, входящих в состав Объединения, за этот период показал общую положительную динамику. Исключение составили Краматорский МЗ и Константиновский МЗ, финансовое состояние которых ухудшилось по сравнению с предыдущими годами, чего могло бы не произойти, если бы данные предприятия попали под условия эксперимента.

ФИНАНСОВЫЕ ОРИЕНТИРЫ ЭКСПЕРИМЕНТА

ФИНАНСОВЫЕ ОРИЕНТИРЫ ЭКСПЕРИМЕНТА

Василий ХАРАХУЛАХ,
генеральный директор, Нина ЧЕЧЕЛЬ, начальник
экономического отдела ПХО "Металлургпром"

ПХО "Металлургпром"
(далее – Объединение) проанализировало
финансовое состояние предприятий за время
действия экономического эксперимента, в котором
принимают участие большинство предприятий
Объединения за исключением Краматорского,
Константиновского металлургических заводов, МЗ
им. Коминтерна и Донецкого МП, а также
Днепропетровского завода прокатных валков.
Aнализ динамики финансовых показателей
деятельности предприятий, входящих в состав
Объединения, за этот период показал общую
положительную динамику. Исключение составили
Краматорский МЗ и Константиновский МЗ,
финансовое состояние которых ухудшилось по
сравнению с предыдущими годами, чего могло бы не
произойти, если бы данные предприятия попали под
условия эксперимента.

Неоднозначная ситуация
сложилась на МЗ им. Коминтерна и МЗ им. Войкова.
Также наблюдается снижение финансовых
показателей у Днепропетровского завода
прокатных валков.

Платежеспособность предприятий
оценивалась с помощью коэффициентов:

Коэффициенты общей
платежеспособности и быстрой ликвидности,
характеризующие способность предприятия
погасить свои текущие обязательства текущими
активами, в целом по Объединению имеют тенденцию
роста. При этом наиболее высокие значения при
положительной динамике наблюдаются на трех
предприятиях: МК им. Ильича, МК
"Запорожсталь", МК "Азовсталь" (табл. 1).

Это говорит о том, что три
вышеназванных предприятия имеют на сегодняшний
день положительное сальдо ликвидности и
платежеспособности и могут полностью
рассчитываться по своим обязательствам, что
является весьма привлекательным для кредиторов
и инвесторов.

Коэффициенты общей
платежеспособности соответствуют нормативному
значению также на МЗ им.Войкова – 1,06; МК
"Криворожсталь" – 1,02; МЗ
"Днепроспецсталь" – 1,57; Донецком МП – 1,24;
Никопольском ферросплавном заводе – 1,11;
Запорожском ферросплавном заводе – 1,7 и
Стахановском ферросплавном заводе – 1,01. Быстрая
же платежеспособность на этих предприятиях
намного ниже нормативной. Это явилось следствием
высокого удельного веса запасов в составе
оборотных средств данных предприятий.
Исключение составляет Запорожский
ферросплавный завод, на котором уровень
коэффициента быстрой ликвидности (1,16)
соответствует нормативному.

На остальных предприятиях
уровень платежеспособности на сегодняшний день
намного ниже нормативного, но наблюдается
устойчивая положительная динамика по
анализируемым периодам, за исключением
Краматорского МЗ и МЗ им. Коминтерна.

Коэффициент абсолютной
ликвидности не соответствует нормативному
значению (0,2) практически у всех предприятий,
исключение составляет МК "Запорожсталь" –
0,39 (на 01.07.1999 года – 0,02). То есть, обеспеченность
текущих обязательств предприятий денежными
средствами крайне мала, что свидетельствует о
высокой доле "скрытого" бартера в расчетах.
При этом по Объединению в целом отмечается
незначительное увеличение данного показателя в
динамике:

01.10.2000 г. – 0,04;

01.07.2000 г. – 0,03;

01.07.1999 г. – 0,01.

При анализе платежеспособности
предприятий рассматривается коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности,
который характеризует уровень расчетов
предприятий с кредиторами. В целом по
Объединению время расчета с кредиторами
составляет 7,46 месяца, что больше скорости
расчета в 1999 году более чем в два раза. Наиболее
высокий уровень расчетов у предприятий указан в
таблице 2.

Практически у всех предприятий,
участвующих в эксперименте, наблюдается
оптимизация этого показателя (кроме Донецкого
МЗ).

По остальным предприятиям
данный показатель колеблется от 5,3 месяца у
Никопольского ферросплавного завода до 78,85
месяца у Константиновского МЗ.

Маневренность и эффективность
использования капитала анализировалась по
показателям:

Дефицит рабочего капитала по
Объединению в целом снизился более чем в 16 раз.
Наиболее высокий уровень чистого рабочего
капитала по состоянию на 01.10. 2000 года по сравнению
с первым полугодием 1999 года возрос на
предприятиях: МК "Запорожсталь" – в 6,4 раза;
МК "Азовсталь" – в 2,9 раза; МК им. Ильича – в
43,8 (!) раза.

Рост чистого рабочего капитала
на сегодняшний день имеют такие предприятия:
Стахановский ферросплавный завод – в 1,14 раза; МЗ
им. Войкова – в 1,4 раза; Донецкий МП – в 1,0 раза;
ГГМК "Криворожсталь" – в 1,1 раза;
Никопольский ферросплавный завод – в 1,8 раза;
Запорожский ферросплавный завод – в 7,8 раза; МЗ
"Днепроспецсталь" – в 2 раза.

У остальных предприятий на
сегодняшний день наблюдается дефицит рабочего
капитала, так как деятельность предприятий
обеспечивается в основном за счет заемных
средств, что и приводит к низкой
платежеспособности, о чем было сказано выше.

Маневренность рабочего
капитала наиболее высока у МК "Азовсталь",
МК "Запорожсталь", МК им. Ильича и
Запорожского ферросплавного завода. На
остальных предприятиях, имеющих рабочий капитал,
а именно: МЗ им. Войкова, Донецком МП, ГГМК
"Криворожсталь", МЗ "Днепроспецсталь",
Стахановском и Никопольском ферросплавных
заводах уровень маневренности рабочего капитала
невысок из-за высокого удельного веса запасов в
составе оборотных средств, о чем говорилось и при
анализе коэффициента быстрой
платежеспособности.

Анализ коэффициентов
оборачиваемости запасов показывает увеличение
эффективности их использования практически
всеми предприятиями, что свидетельствует о
стабилизации производственного процесса
(ликвидации простоев производства, когда запасы
"лежали" на складах невостребованными). При
этом время оборота запасов по Объединению в
целом сократилось в 1,9 раза. Наиболее эффективно
использовались запасы, основные и оборотные
средства на предприятиях, указанных в таблицах 3,
4, 5. Улучшение платежеспособности данных
предприятий явилось следствием соблюдения
нормативов запасов и увеличения объемов
производства продукции.

Также следует отметить
сравнительно высокий уровень этих показателей
на 01.10.2000 года по предприятиям, указанным в
таблице 6. При этом наблюдается положительная
динамика данных показателей, кроме
оборачиваемости запасов, и на Донецком МЗ.

Нетипичная ситуация на заводе
им. Войкова: при высоком уровне коэффициента
платежеспособности очень низкий уровень
оборачиваемости запасов (~15 месяцев),
оборачиваемости оборотных средств (~23 месяца),
отсутствие эффективности производства
(фондоотдача – -0,12, рентабельность продаж – -0,46).
То есть предприятие обеспечивает
платежеспособность не за счет высоких объемов
производства, а за счет сравнительно невысокого
уровня использования заемных средств, но при
этом уровень запасов в составе оборотных средств
очень высок, что также увеличивает показатель
платежеспособности, но резко уменьшает
маневренность рабочего капитала. Эта ситуация
явилась результатом длительного простоя
предприятия. При этом из-за разумного отношения к
использованию заемных средств предприятию
удалось сохранить довольно высокий уровень
платежеспособности и финансовой устойчивости,
чего нельзя сказать о Константиновском МЗ, на
котором схожая ситуация с эффективностью
производства: оборачиваемость запасов – ~9
месяцев; оборотных средств – ~32,19 месяца;
фондоотдача – -0,03; рентабельность продаж – -0,19,
но из-за высокого уровня кредиторской
задолженности очень низкая платежеспособность
(коэффициент общей платежеспособности – 0,36
(норматив >1, opt – 2-2,5) и финансовая устойчивость
(более чем в два раза увеличилась зависимость
предприятия от долгосрочных обязательств).

Финансовая устойчивость,
оценивающая долгосрочную платежеспособность
предприятий, анализировалась с помощью
коэффициентов:

В целом по Объединению значения
коэффициентов автономии, финансовой
стабильности и обеспеченности собственными
оборотными средствами, характеризующих
независимость функционирования предприятий от
заемных средств, имеют положительную динамику по
анализируемым периодам (табл. 7). Наиболее высокий
уровень этих коэффициентов у предприятий,
указанных в таблице 8.

Следует отметить, что
отрицательное значение коэффициента
обеспеченности собственными оборотными
средствами при соблюдении норматива по двум
другим показателям у МЗ им. Войкова обусловлено
длительными простоями этого предприятия,
отсутствием прибыли и, соответственно, источника
пополнения собственных оборотных средств.

Отрицательное же значение
коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами на ГГМК
"Криворожсталь" обусловлено высоким
уровнем убытков прошлых лет, которые предприятию
приходится покрывать остающимися в их
распоряжении собственными оборотными
средствами. Дефицит же собственных оборотных
средств по сравнению с предыдущими периодами
снижается:

9 месяцев 2000 года – -0,31;

первое полугодие 2000 года – -0,50;

первое полугодие 1999 года – -0,57.

У остальных предприятий
значения показателей финансовой устойчивости
ниже нормативных.

Необходимо признать, что
снижение налогового пресса (в первую очередь –
ставки налога на прибыль) позволило
предприятиям, работающим в условиях
эксперимента, не только значительно увеличить
платежи в бюджет, рассчитываться за потребленные
газ и электроэнергию, но и существенно улучшить
экономические показатели, повысить их
финансовую стабильность. При этом предприятия,
не вошедшие в эксперимент, снизили показатели
платежеспособности и финансовой стабильности.

На основе всего вышеизложенного
считаем целесообразным условия экономического
эксперимента на предприятиях
горно-металлургического комплекса принять за
базу для современной системы налогообложения
предприятий народного хозяйства Украины, внести
основные его принципы в проект Налогового
кодекса и ускорить его принятие.

Таблица 1. Показатели
платежеспособности и ликвидности предприятий

Таблица 2. Время оплаты
счетов кредиторов, месяцы

Таблица 3. Показатели
эффективности использования запасов

Таблица 4. Использование
основных средств

Таблица 5. Показатели
эффективности использования оборотных средств

Таблица 6. Экономические
показатели эффективности работы предприятий
отрасли за 9 месяцев 2000 года

Таблица 7. Показатели
финансовой устойчивости предприятий
Объединения в 1999 и 2000 годах

Таблица 8. Финансовые
показатели обеспеченности предприятий отрасли
собственными оборотными средствами