ЛБМ ОСОЗНАЕТ СПЕЦИФИКУ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ ПО СТАЛИ.
ЛБМ…

ЛБМ ОСОЗНАЕТ СПЕЦИФИКУ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ ПО СТАЛИ.

ЛБМ установила три потенциальных контракта, которые по ее ожиданием будут рискованными для производителей, торговцев и потребителей стали. На этой неделе биржа объявила, что контракты будут построены на основе системы, в которой не используются традиционные для ЛБМ методы хранения товаров на складах.

Из трех контрактов два будут касаться горячекатаных рулонов и третий – заготовки или арматуры. Один из контрактов по горячекатаным рулонам будет европейским с поставкой в Антверпен; другой будет являться североамериканским контрактом с пунктом поставки в мидвесте. Пунктами поставок длинномерных продуктов будут Дубаи и Дальний Восток.

По оценкам ЛБМ доходы североамериканского рынка горячекатаных рулонов составляют $60-65млн. в год, что вполне достаточно для обеспечения необходимой ликвидности для нового контракта. Рынок Nafta также имеет дело со стандартно специфицированными продуктами, и на него поставляются значительные объемы незаводских запасов товара, что означает большое количество независимо продаваемого материала.

Европейский рынок горячекатаных рулонов, покрывающий территорию 15 стран ЕС до Урала, больше рынка Nafta, но характеризуется меньшей частью открыто продаваемого товара и меньшим уровнем стандартизации. Одним из условий двух региональных контрактов по горячекатаным рулонам является обеспечение дополнительных арбитражных возможностей для поставщиков третьей страны и значительный уровень ликвидности для обоих контрактов.

Контракт по длинномерным продуктам, названный ЛБМ евроазиатским контрактом, в основном заключается в экспорте материала из стран СНГ и Ближнего Востока на все рынки востока и юга Суэца, включая Африку. Доходы рынков заготовки и арматуры составляют более $25млн. в год, около 90% из которых приходится на открытую торговлю. В течение нескольких недель биржа должна решить, будет этот контракт касаться заготовки или арматуры.

Для определения условий этих контрактов ЛБМ консультировалась непосредственно через французскую компанию консультирующую по вопросам стали La Place Conseil с производителями стали, трейдерами и потребителями. В течение двух, трех месяцев, следующих за объявлением контрактов, биржа намерена продолжать консультироваться с промышленными источниками. «На протяжении этого времени мы собираемся усовершенствовать спецификации контракта и также проконсультироваться по этому поводу», – заявил директор Джонатан Хаслам. Он добавил, что находит возможным введение в действие нового контракта в начале 2004г.

ЛБМ начала с процесса элиминации. После признания необходимости определения продуктов, значительное количество которых участвует в независимой торговле и спецификации которых относительно устойчивы, лом, измельченный лом, чугун, слябы, холоднокатаная и гальванизированная сталь, катанка, рельсы и цельнотянутые трубы были отвергнуты. Также были отвергнуты контракты по жидкой стали. ЛБМ оценила жизнеспособность глобальных и региональных контрактов и остановила свой выбор на последних.

«Нам необходимо определить продаваемые продукты, – сказал Нейл Бенкс, директор операций, – продукты, которые участвуют в торговле на рынках, способных обеспечить ликвидность.»

«Соответственно, оформление контракта должно подходить для биржевых условий. Оно должно быть простым.» Кроме обеспечения ликвидности в целях одобрения промышленностью и финансовыми институтами, ЛБМ обеспокоена установлением конвергенции цены между фьючерсной биржевой ценой и основной физической ценой. «При приближении даты поставки, размеры входящих и выходящих биржевых цен должны сходиться», – объяснил Бенкс. «Это ключ к коммерческому успеху.» Одобряемая ЛБМ модель отличается от традиционных терминальных рынков цветных металлов, где не будут складироваться материалы. Однако контракты точно определяют пункт поставки. ЛБМ рассмотрела в качестве аналогии рынок неочищенной нефти Brent: несмотря на то, что нефть используют несколько очистительных заводов, нефтяные рынки по-прежнему способны заключать фьючерсные контракты, принимая Brent за исходную точку.

По данным ЛБМ, попытки заключения фьючерсных контрактов на сталь совершались и ранее, в 1872г., но потерпели неудачу, отчасти потому что предлагающая контракт компания не была независимой, отчасти из-за неправильного оформления контракта. Решение заключать региональные, а не глобальные контракты было принято в связи с предыдущими неудачами заключения глобальных контрактов.

Стальная индустрия всегда рассматривалась как слишком консервативная для заключения фьючерсных контрактов, но Хаслам возражал против этого. Он утверждал, что производители стали и трейдеры уже оградили от проблем свою валюту и интересы и хорошо ознакомлены с методами защиты.

www.metalbulletin.com