В последние полгода Лакшми Миттал, похоже, решил стать главным ньюсмейкером от металлургии. Он скупает и продает активы в разных уголках планеты, инвестирует в добычу руды и повышает цены на прокат
Шоппинг Миттала
В последние полгода Лакшми Миттал, похоже, решил стать главным ньюсмейкером от металлургии. Он скупает и продает активы в разных уголках планеты, инвестирует в добычу руды и повышает цены на прокат
Евгения Иванова, журналист
Траты на приобретение новых производств, ценовой диктат сырьевых компаний и недовольство ростом цен на прокат со стороны металло-потребителей не отражаются на финансовом самочувствии ArcelorMittal.
Владелец самой крупной стальной империи мира Лакшми Миттал сообщил, что его компания чувствует себя уверенно и рассчитывает на увеличение финансовых показателей по итогам года.
Масштабные природные катаклизмы, происшедшие этой весной, усугубляют и без того ажиотажный рост спроса на прокат – пострадавшим странам надо отстраивать здания и инфраструктуру. Между тем в некоторых случаях рост стоимости проката уже приводит к временной или полной остановке крупных строительных проектов. В целом металлопотреби-тели ищут на рынке продукцию подешевле, что негативно отражается на финансовом положении стальных компаний в США и ЕС, издержки которых на сырьевую составляющую и зарплату рабочим высоки. Их владельцы вынуждены рассматривать предложения о продаже бизнеса. Американские предприятия популярны у российских бизнесменов, благополучие которых построено на обладании сырьевыми ресурсами. Но среди самых активных покупателей разнородных метакти-вов – не россияне, а Лакшми Миттал.
В замкнутом круге
Беспрецедентный рост стоимости железной руды в этом году (на 71%), а также подорожание коксующегося угля и лома, цены на которые увеличились в два раза, вынуждают метпроизводителей повышать расценки и на свою продукцию. Это продолжение тенденции, наметившейся в декабре 2007г., когда мировые цены на сталь поднялись на 40-50%.
О том, что это не предел, Лакшми Миттал предупреждал еще в апреле, когда в ArcelorMittal было принято решение об увеличении контрактных цен на прокат, реализуемый в США, на $250 за тонну.
15 мая Arcelor Mittal, сославшись на рост стоимости руды и транспортировки, поднял цену за тонну стали в Европе на $ 186 (на 20%). Это повышение коснется всех новых заказов с доставкой в июле и августе. Таким образом, новая базовая цена горячекатаного проката составит €720 за тонну, холоднокатаного проката до €800 за тонну.
«Это всего лишь компенсация подорожания сырья. Мы пока не видим, чтобы стоимость достигла пика. Все, что мы видим, так это повышение расходов каждый месяц», – сказал Л.Миттал. По данным компании, в первом квартале года значительно выросли издержки у всех сталелитейщиков. Например, из-за роста цен на металлолом и электроэнергию издержки мини-металлургических заводов составили в среднем $500 на тонну стали, этот же показатель для крупных интегрированных компаний колеблется в пределах $300-500.
С начала года рост издержек повышением цен на свою продукцию компенсируют большинство метпроизводителей. Новый ценовой виток, инициированный крупнейшей в мире стальной компанией, также будет подхвачен металлургами. Эксперты утверждают, что ArcelorMittal является своеобразным эталоном для отрасли.
Украинские метпредприятия не остаются в стороне от мировой тенденции. Так, по сообщению президента Украинской ассоциации металлотор-говцев Андрея Федосеева, уровень цен на реализуемую в Украине металлопродукцию в январе-мае текущего года возрос на 19-79%.
По его словам, в период с января по май текущего года средние цены на катанку для украинских потребителей возросли на 69% (или на 2196 грн./т), на арматуру -на 61-71% (или на 2223-2451 грн./т).
Цены на плоский горячекатаный прокат увеличились на 54-65% (или на 2050-2245 грн./т), на плоский холоднокатаный прокат на 61% (2310 грн/т), на оцинковку -на 51% (2442 грн./т). Причина удорожания – ажиотажный спрос и перманентный рост цен на сортовой и плоский прокат на внешних рынках.
А.Федосеев считает, что, несмотря на невысокую активность конечных покупателей, хорошая конъюнктура экспортных рынков не оставит шансов на стабильность внутреннему рынку. «Цены для украинских потребителей и в дальнейшем будут продолжать расти. Уже известно о подорожании цен на прокат «Азовстали», Макеевского и Енакиевского метзаводов для поставок в июне, которое составило 11-23%. По всей видимости, и остальные производители не будут останавливаться на майском ценовом уровне», – прогнозирует А.Федосеев.
Однако в мировом масштабе несогласие металлопотребляющих компаний с тактикой перекладывания на них ценового бремени металлургов проявляется более ярко. В середине мая The Wall Street Journal написал, что непрекращающийся рост стоимости проката замедляет или приводит к полной остановке крупных строительных проектов по всему миру, а также сокращает инвестиции в кораблестроение и нефтегазовую добычу. По информации американского журнала, в Турции ассоциация строителей заявила о начале двухнедельной забастовки в восьми городах с целью оказать давление на металлургические компании и добиться снижения цен. Из-за перерасхода средств на покупку стальной продукции в Нью-Дели пришлось отложить проект строительства моста. Правда, угроза строителей сократить темпы ввода в эксплуатацию домов для бедных заставила правительство Индии принять решение о трехмесячном моратории на рост цен на металлопродукцию. В Венесуэле проблему удорожания стали власти решили просто – национализировали крупнейшее в стране метпредприятие и ограничили объемы экспорта стали. По прогнозу журнала, из-за ценовой политики металлурги в самом ближайшем будущем могут подвергнуться серьезному давлению со стороны правительств и влиятельных финансовых институтов.
Время скупать слабых
Тем компаниям, которые не смогли переложить на потребителей выросшие собственные издержки, придется сменить собственника. В наиболее уязвимом положении оказались европейские и американские компании.
Уже в 2007 году американский стальной рынок характеризовался избыточным количеством складских запасов стальной продукции и снижением цен. Столкнувшись с рецессией и недостаточным спросом на внутреннем рынке, компании из этих регионов рискуют стать легкой добычей более успешных конкурентов из развивающихся стран.
Это уже происходит с американскими компаниями. Evraz дважды в прошлом году отметился покупкой американских стальных активов: в январе – Оregon Steel, в декабре – Claymont Steel.
В нынешнем году этому примеру последовала «Северсталь», которая недавно купила у ArcelorMittal предприятие Sparrows Point за $810 млн.
17 мая появилась информация, что Алексей Мордашов покупает четвертый американский завод – WCI Steel, объемы производства которого достигают 1,22 млн.т в год. Стоимость расположенного в штате Огайо производителя высококачественного плоского стального проката для автомобильной, энергетической, мебельной промышленности вместе с чистым долгом составила $327 млн. Прежний собственник получит от российского покупателя только $140 млн., остальное пойдет на выплату долгов.
Аналитики утверждают, что текущая конъюнктура действует на руку российским компаниям, у которых от роста цен на сырье и сталь рентабельность только повышается. Благоприятна она и для индийских металлургических компаний, которые благодаря государственной политике, ограничивающей вывоз железной руды, также не особенно страдают от дороговизны сырья – в последние месяцы крупные покупки сделали Tata Steel и Essar Steel Holding.
Лакшми Миттал в своих приобретениях, в первую очередь, делает ставку на железорудные и угольные рудники или месторождения. Это позволит его компании снизить расходы и таким образом защитить себя от подорожания сырья. Пока что ArcelorMittal договорился о поставках дефицитного сырья с бразильским сырьевым гигантом – компанией Vale, которая согласилась поставить для европейских, африканских и североамериканских предприятий ArcelorMittal 480 млн.т железной руды и окатышей в течение десяти последующих лет.
Но в начале апреля ArcelorMittal заявила, что готова серьезно пересмотреть свою стратегию в отношении сырьевого сектора. По информации компании, за три последних года резкий рост цен на железную руду составил 160%. Собственная добыча руды покрывает нужды ArcelorMittal всего лишь на 44%, а к 2012г. этот показатель не превысит 75%. При этом объемы производства металлопродукции увеличатся с нынешних 115 млн.т в год на 20%.
Поэтому компания пообещала в ближайшие четыре года инвестировать $6 млрд. в расширение своего горнодобывающего бизнеса с тем, чтобы к 2012г. удвоить производство руды, доведя этот показатель до 120 млн.т в год. Кстати, крупнейшая в мире горнодобывающая компания BHP Billiton планирует произвести в этом году 110 млн.т. Лакшми Миттал намеревается инвестировать как в существующие железорудные проекты, так и покупать новые – в частности, в Африке и Украине, где ArcelorMittal рассчитывает приобрести несколько железорудных месторождений.
Судя по всему, Лакшми Миттала не волнует распространенное среди западных аналитиков мнение, что грядущее падение цен на руду негативно отразится на вертикально интегрированных компаниях, в состав которых входят ГОКи. Он либо не верит в то, что дефицит железной руды исчезнет в предсказанный экспертами срок (к 2011г.), либо справедливо считает, что насыщение рынка сырьем не приведет к тотальному падению цен на ресурсы. Владелец ArcelorMittal твердо уверен только в одном – наличие собственного сырья прибавит до 70% в цепочку добавленной стоимости компании.
Лакшми Миттал усиленно запасается и предприятиями, добывающими коксующийся уголь. Компания потратила в январе 2008г. $720 млн. на приобретение ряда шахт у «Северстали». Так что сырьевое хозяйство ArcelorMittal приросло угольными шахтами «Березовская» и «Первомайская», объем производства которых в 2007г. составил 1,77 млн.т угольного концентрата коксующихся марок. В рамках сделки ArcelorMittal также получила углеобогатительное предприятие «Северная» (входит в комплекс предприятий шахты «Березовская»), 100% акций угольного месторождения Жерновская-3 (входит в состав шахты «Первомайская») и контрольные пакеты в трех обслуживающих компаниях.
Эксперты считают, что продажа Sparrows Point «Северстали» – не что иное как благодарность со стороны ArcelorMittal в ответ на переуступку угольных активов в Кузбассе. Кстати, наверстать упущенные деньги за американский актив, который первоначально выставлялся на продажу за $1,35 млрд., Лакшми Миттал не отказывается. Недавно компания ArcelorMittal подала в суд иск на американскую Esmark за нарушение контракта по покупке завода Sparrows Point с требованием уплатить в счет компенсации за срыв сделки $540 млн.
Пикантности истории добавляет тот факт, что в начале мая Esmark Inc. была куплена Essar Steel за $669 млн. (плюс долговые обязательства Esmark на сумму $110 млн.).
Лакшми Миттал занимается не только сырьевыми активами – в сфере интересующих его покупок и металлургические предприятия в различных регионах планеты. Так, индийский миллиардер раздумывает над покупкой неудачного бизнес-эксперимента своего младшего брата Прамода – болгарского мет-завода Krimkovizi Steel.
В этом же месяце стало известно об интересах Л.Миттала по отношению к китайским метактивам, в частности, к большому пакету акций в Anshan Iron and Steel Group. Хотя вряд ли власти Поднебесной ради ArcelorMittal отступят от своих законов, запрещающих продавать иностранцам крупные пакеты акций.
Отраслевые аналитики полагают, что активность индийского магната по части приобретений вызвана его стремлением преодолеть раздробленность мировой металлургии, которая не позволяет ослабить диктат более консолидированных поставщиков сырья и потребителей металлопродукции. Мировой финансовый кризис многим усложнил доступ на рынок капитала, акции ранее переоцененных предприятий упали в цене. Это означает, что сейчас металлургическим компаниям сложно перекрыть растущие производственные издержки и не скатиться при этом в глубокую долговую яму. Лучшего времени для покупок такого рода Лакшми Митталу не дождаться.
Справка. В первом квартале 2008г. выручка ArcelorMittal выросла на 22%, почти до $30 млрд., рентабельность по EBITDA снизилась на 1%, до 16,9%.
ArcelorMittal в первом квартале 2008г. увеличила чистую прибыль на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом 2007г., до $2,37 млрд. Выручка компании за отчетный период выросла на 22%, до $29,8 млрд., EBITDA увеличилась на 16%, до $5 млрд.