Цены на медь пробили нижнюю границу коридора, образовавшегося…

Цены на медь пробили нижнюю границу коридора, образовавшегося с начала этого года.

Сентябрьский фьючерс в Нью-Йорке закрылся 69.80 цента за фунт (1537 доллара за тонну). Сегодня падение продолжается, фьючерс потерял еще полтора цента. А не далее, как три недели назад, котировки стояли в годовом максимуме.

Непосредственная причина падения последних дней – удручающее поведение фондовых рынков, дисконтирующее слабость экономики в обозримом будущем, и, как следствие, слабый спрос на цветные металлы. От коллапса рынок меди спасают только пока нормальное функционирование автомобилестроения и домостроительства, а также способность крупных горнодобывающих компаний осознанно сократить объемы производства. Эти действия смогли переломить тренд увеличения запасов меди на складах Лондонской Биржи Металлов. При всем происходящем падении, котировки все равно существенно выше уровней октября-ноября прошлого года – притом, что цены на акции ниже, чем осенью прошлого года.

Однако, есть угроза дальнейшего понижения цен. Крупнейшая компания в отрасли, чилийская Codelco, в сокращении объемов поставок не участвовала, а, наоборот, их увеличивает. В июле из Чили было уже экспортировано меди на 668 млн. долларов – рост на 22%. На шахте Escondida объемы добытой руды и выплавленной меди в прошлом месяце были на четверть выше показателей прошлого года – а эта шахта самая большая в мире, чья доля на медном рынке сопоставима с долей всей Российской Федерации.

Можно сделать вывод, что при прочих равных условиях котировки меди вполне могут опуститься до уровней прошлой осени. По последним данным о раскрытии позиций CFTC крупные спекулянты готовятся именно к такому исходу, резко увеличивая позиции на понижение, и сокращая – на повышение. В качестве потенциального “пола” для падения котировок меди я бы назвал уровень чуть выше 60 центов за фунт, что примерно соответствует себестоимости выплавки у Codelco.

finmarket