Не успели затихнуть в отрасли обсуждения сделки по включению в “Метинвест” нескольких активов “Смарт-холдинга”, как группа Рината Ахметова выдала рынку очередную топ-новость. В первой половине ноября “Метинвест” подписал соглашение с группой Malacalza “о приобретении 100% доли итальянской бизнес-семьи” в двух заводах – итальянском Trametal SpA и британском Spartan UK.
В пресс-релизе по событию отмечается – в данный момент сделка проходит экспертизу в соответствующих антимонопольных органах. Ожидается, что ее одобрение будет получено в течение двух месяцев. После этого “Метинвест” станет полноправным официальным собственником приобретенных им предприятий.

УКОРЕНЕНИЕ В ЕС
Объекты сделки – Trametal (расположен в Сан Джорджио Ди Ногаро, Италия) и Spartan (Ньюкасл, Великобритания) – вполне можно отнести к мини-металлургическим заводам. Их совокупный объем производства в прошлом году составил 536 тыс.т проката, продажа которого принесла около 370 мл н. EUR. По завершении сделки, в “Метинвесте” планируют объединить свои новые предприятия с приобретенным несколько лет назад заводом Ferriera Valsider. Это предприятие (расположено в итальянской Вероне) в прошлом году произвело 515 тыс.т плоского проката на сумму выручки в 265 млн. EUR. Объединение планируют осуществить, передав активы трех заводов вновь созданной компании, производительность которой составит около 1 млн.т толстолистового проката в год. (В этой связи примечательно, что в объединенную компанию не будут включать болгарский прокатный завод Promet Steel, вошедший в “Метинвест” по итогам сентябрьского поглощения некоторых активов группы “Смарт” Вадима Новинского горно-металлургическим холдингом Рината Ахметова).
Другими словами, в 2008г. на рынке ЕС возникнет новый консолидированный игрок. Александр Сирик, вице-президент по странам СНГ компании Research & Consulting Group AG следующим образом обрисовывает его возможности: “Сделка с Malacalza логично дополняет имеющиеся прокатные мощности украинской группы в Европе и ведет к укреплению позиций “Метинвеста” на рынке ЕС. С учетом возможностей поставлять на три завода полуфабрикат с “Азовстали” новая компания “Метинвеста” с годовым объемом производства примерно в 920-950 тыс.т будет занимать около 10% европейского рынка толстого листа. Это больше, чем у таких производителей, как ThyssenKrupp, SSAB, Riva, Voest Alpine, но меньше, чем у ArcelorMittal, Corus и Saltzgitter”.
В целом же Александр Сирик полагает, что особенности купленных “Метинвестом” предприятий обусловят возникновение системной синергии для группы в целом. Оба завода являются небольшими нишевыми производителями толстолистового проката (мощности Trametal составляют около 350 тыс.т в год, Spartan – около 150 тыс.т) и замыкают цепочку создания стоимости металлопроката на территории Евросоюза. Одновременно с тем, продолжает эксперт, могут возникнуть также и положительные эффекты, связанные с переносом компетенций, использованием и оптимизацией существующих каналов сбыта продукции. “И, конечно же, решается вопрос доступа на рынок, защищенный от импорта украинской продукции количественными ограничениями”, – резюмирует он.

СКОЛЬКО ОНИ СТОЯТ
В самом “Метинвесте”, что естественно, отзываются о сделке не иначе как “с гордостью”. Генеральный директор ООО “Метинвест Холдинг” Игорь Сырый так прокомментировал покупку и ее объекты: “Trametal и Spartan – превосходные компании, заслужившие свою репутацию благодаря высококачественному толстолистовому прокату и выдающемуся уровню клиентского сервиса. Мы намерены поддерживать и развивать существующую клиентскую и сбытовую сети компаний, обеспечивая достигнутый высокий уровень и стандарты клиентского сервиса. Более того, мы намерены сохранить существующую бизнес-модель Trametal и Spartan, используя высококлассных менеджеров и профессиональных работников этих компаний. Наконец, мы будем помогать этим компаниям в их дальнейшем развитии, чему будут способствовать наши инвестиции”.
Столь лестные отзывы по поводу новых приобретений со стороны покупателя вполне понятны. За счет этой сделки “Метинвесту” удалось сделать очередной шаг на пути к реализации заявленной стратегии. А именно: ориентация на производство металлопродукции высоких переделов с реализацией ее на дорогих рынках мира (в данном случае – это Европейский Союз).
Об этом не раз говорили журналистам топ-менеджеры “Метинвест Холдинга”, как и о своем стремлении выстроить успешную вертикаль горно-металлургического бизнеса. Модель построения здесь такова. Сталь эффективно производится в Украине, полуфабрикат из нее поставляется на собственные прокатные предприятия в том же ЕС, а готовый прокат реализуется на местном рынке с максимально возможной степенью добавленной стоимости. Попутно эта стратегия позволит перевести немалый объем слябов МК “Азовсталь” из категории товара с относительно низкой долей добавленной стоимости в ранг сырья для производства дорогого металлопроката (сегодня мариупольский актив группы занимает ок. 10% мирового рынка товарных слябов, что приблизительно составляет до 3 млн.т данной продукции в год).
Непонятным остается другое – какие деньги за названные активы уплатил “Метинвест”. В самой группе сумму контракта не разглашают. Сторонние же эксперты из различных консалтинговых и бизнес-аналитических структур на страницах деловых изданий оглашают такие оценки приобретения: от 500 до 800 млн. EUR. При этом в качестве обоснования столь высокой цены за два небольших предприятия приводятся разные доводы: от развитой инфраструктуры до возможности проникновения на ранее закрытый, допустим, рынок Великобритании.
Все это верно, но вот плата за расширение доступа к потребителю проката в ЕС вышла непомерно высокой, говорили автору некоторые представители металлургической отрасли страны. Получается, что за каждую тонну производства проката в Европейском Союзе “Метинвест” заплатил более 1 тыс. EUR. Столько не стоят и куда более дорогие мощности по выплавке стали в ЕС. С учетом этих соображений собеседники автора выводят такую сумму сделки по приобретению группой Рината Ахметова новых европейских заводов: “Цифра в 500-800 млн. EUR выглядят несколько преувеличенной с точки зрения сопоставимых приобретений, которые фиксировались в недалеком прошлом. Сделка может оцениваться на сумму порядка 200-300 млн. EUR, максимум, не больше”.
В подтверждение этого автору расписали такой пример. В середине 2005г. российская “Евраз Груп” купила 75% акций схожего европейского завода (мощности для производства 420 тыс.т толстого листа) за порядка 43 млн. EUR. Кроме того, были выплачены долги предприятия, что позволило аналитикам оценить его стоимость в 90 млн. EUR. Конечно, тогда цены на металлопрокат и, соответственно, на активы по его производству были ниже, но не намного. Лист в Европе-2005 по прямым контрактам стоил чуть больше 500 EUR/т, сейчас – около 700 EUR за тонну.