Европейской компании Arcelor 30 июня удалось шокировать мировую общественность очередной новостью на тему слияния. Теперь уже с Mittal Steel
НЬЮСМЕЙКЕРЫ ОТ МЕТАЛЛУРГИИ
Виктория Подолянец
Европейской компании Arcelor 30 июня удалось шокировать мировую общественность очередной новостью на тему слияния. Теперь уже с Mittal Steel
Именно так расценивается решение акционеров концерна, 57,9% которых высказалось против сделки с российской компанией “Северсталь” (следует отметить, что собрание посетило рекордное количество держателей акций Arcelor – 60,4%). Объединенная компания после завершения всех процедур будет называться Arcelor-Mittal.
УМЕНИЕ ТОРГОВАТЬСЯ
Напомним, что соглашение о стратегическом альянсе между Arcelor и “Северсталью” было подписано 26 мая. После внесения изменений в первоначальный проект сделки со стороны главного акционера российской компании А.Мордашова могла бы возникнуть компания, где российской стороне принадлежало бы 25% акций, а сумма, выплаченная “Северсталью”, составила бы около 13 млрд. EUR.
Однако 25 июня совет директоров европейской компании “изменил” г-ну Мордашову, благосклонно приняв новое предложение Mittal Steel, главные изменения которого состояли в увеличенной цене за каждую акцию Arcelor с 37,74 EUR до 40,40 EUR и гарантий сохранения должностей для руководителей европейского концерна. В то же время Mittal Steel продлила срок действия оферты на приобретение акций Arcelor с 5 до 12 июля, чтобы владельцы акций Arcelor получили дополнительное время для того, чтобы воспользоваться новыми условиями оферты MS. Предполагается, что в новой компании, образованной в результате слияния, Arcelor будет владеть 50,6% акций, Mittal Steel – 49,4%. Таким образом, сумма сделки составит $32,2 млрд. за всю компанию.
Как сообщает западная пресса, основной причиной победы г-на Миттала стала старая добрая русофобия западного общества и, в частности, нежелание европейского бизнеса стать объектом экспансии российских компаний. Шансы на победу Mittal Steel существенно увеличились после привлечения на свою сторону ряда портфельных инвесторов (в лице хеджевых фондов, сосредоточивших в своих руках 30-35% акций), которые больше заинтересованы в росте курса ценных бумаг, чем в долгосрочных перспективах развития компании. Кстати, отстаивая свои интересы, такие портфельные инвесторы и по совместительству финансовые акулы, как Goldman Sachs (за предложение MS) и Morgan Stanley (поддерживал прежнее решение руководства Arcelor о сделке с “Северсталью”), смогли существенно поднять стоимость компании. В целом же, по словам главы совета директоров Arcelor Джозефа Кинша, его компания за последние полгода подорожала более чем на 12 млрд. EUR. Наверное, этим умением поторговаться должны восхищаться все миноритарные акционеры мира.
Регулирующие органы Бельгии, Испании и Франции уже зарегистрировали документы по новой оферте Mittal Steel, и 26 июля ее руководство рассчитывает объявить итоги оферты на приобретение акций Arcelor. Решение об урегулировании долей двух компаний и выплате денежных средств должно быть принято 1 августа.
Западные аналитики подсчитали, что противостояние между Arcelor и Mittal Steel стоило обеим крупнейшим компаниям 510 млн. EUR. В указанную сумму входят, в частности, расходы компаний на услуги адвокатов, консультации финансовых экспертов, информационную кампанию. В частности, защита в противостоянии с Mittal Steel обошлась Arcelor приблизительно в 220 млн. EUR, еще 140 млн. EUR стоил Arcelor разрыв соглашения с “Северсталью”. Что касается средств, израсходованных Mittal Steel, то они составили не менее 150 млн. EUR.
Однако подсластить пилюлю способен предварительный прогноз относительно бонусов объединения: компания Arcelor-Mittal рассчитывает выйти на годовой показатель EBITDA в размере 12-12,5 млрд. EUR. Синергетический эффект от сделки стороны оценивают в 1,3 млрд. EUR, а на выплату дивидендов новая компания направит 30% прибыли.
ЛИХОРАДИТ ОТ СЛИЯНИЙ
С одной стороны, некоторыми результатами этой сделки могут воспользоваться и другие металлургические компании, которые хотели бы приобрести новые активы в ЕС и США. Дело в том, что после слияния Arcelor и Mittal Steel объединенная компания будет вынуждена избавиться от ряда предприятий в рамках антимонопольного законодательства ЕС и США. Например, польское правительство уже поставило в известность Еврокомиссию о необходимости продажи некоторых объектов MS в Польше (как известно, эта компания владеет четырьмя польскими метпредприятиями).
С другой стороны, г-н Миттал уже заявил, что после слияния с Arcelor он намерен вплотную заняться завоеванием стальных заводов Китая. Государственные чиновники этой страны уже выразили озабоченность тем, что предстоящее слияние откроет для MS новые возможности поглощения китайских предприятий, поскольку ранее Arcelor приобрела 38,41% акций второй по величине негосударственной сталелитейной компании КНР Laiwu Iron & Steel Co. По оценкам экспертов, наибольшее давление со стороны западной корпорации испытают небольшие и средние негосударственные предприятия. Они, кстати, к этому уже готовятся: например, частные меткомпании Jiangsu Shagang Group и Fuxing Group договорились о стратегическом сотрудничестве, которое, очевидно, будет направлено на защиту от поглощений. В свою очередь, правительство КНР, отреагировав на мировую тенденцию консолидации метпредприятий, приняло решение ускорить слияние и перегруппировку государственных метпредприятий, с тем чтобы к 2010 году в Китае возникли две металлургические корпорации с производственной мощностью более 30 млн.т стали в год и несколько крупных предприятий объемом производства 10 млн.т стали в год.
В ожидании растущего спроса на металлопродукцию Mittal Steel также собирается расширять свое присутствие на рынке Индии. Недавно стало известно, что MS планирует построить новый металлургический завод мощностью 12 млн.т в штате Ориса (осенью прошлого года Mittal Steel планировала инвестировать $6,9 млрд. в строительство завода по производству стали и разработку железорудного месторождения в штате Джакхард). Возможно, при этом Лакшми Миттал “перебежит дорогу” южнокорейской компании Posco, которая закрепляется на перспективном рынке Индии через строительство завода стоимостью $12 млрд. Как отмечают аналитики, в следующие семь лет обе компании инвестируют в металлургическую отрасль Индии около $21 млрд.
Почти одновременно с этими заявлениями прозвучала интересная информация о планах некоторых компаний по защите от возможных поглощений. Так, одна из крупнейших мировых стальных компаний мира Nippon Steel сообщила, что будет выкупать свои собственные акции на сумму 100 млрд. йен, что будет эквивалентно повышению курса размещенных акций компании на 3,67%. Такую операцию Nippon Steel проводит уже во второй раз в текущем году. В первый раз она скупила собственные акции на сумму 50 млрд. йен, объяснив это концентрацией усилий против возможных поглощений. Аналогичным образом действует и немецкая компания Thyssen Krupp.
Не желает отказываться от участия в гло-бализационных процессах и ОАО “Северсталь”. После ряда изменений в структуре акционеров бенефициарная доля Алексея Мордашова в “Северстали” выросла с 82% до почти 90%. И, как заявляет ряд российских аналитиков, главный собственник российской компании воспользуется теперь уже всемирной известностью своей компании, чтобы провести первоначальное публичное предложение (IPO) акций “Северстали” на Лондонской бирже. Предполагается, что компания разместит там 25% своих акций и получит за них около 3 млрд. EUR. Кроме дополнительных инвестиций от этого шага, “Северсталь” получит более надежные позиции для проведения дальнейших сделок по слиянию-поглощению. Поговаривают, что среди потенциальных ее “мишеней” “Евраз” и Corus.