Искусственное ограничение роста курса иены японским центробанком позволяет местным корпорациям сохранять конкурентоспособность на мировом рынке
Завершение рецессии
Япония: Политика сдерживания
Искусственное ограничение роста курса
иены японским центробанком позволяет местным
корпорациям сохранять конкурентоспособность на
мировом рынке
Прошлый год был весьма успешным для
японской экономики (рост ВВП составил 2,4%), и
экономисты ожидают, что в 2004г. он увеличится еще
на 2,5%. А ведь еще в мае 2003г. рост японской
экономики прогнозировался на уровне не более 0,7%.
Но сейчас безработица в стране снижается
(отношение числа вакансий к количеству
обратившихся за трудоустройством находится на
10-летнем максимуме). В декабре 2003г. экспорт в
годовом исчислении вырос на 13%, а торговый
профицит – на 40%. Китай становится все более
важной страной для экспорта, а вложения в
строительство автомобильных заводов в США
помогают сдержать курс иены. Более осторожные
экономисты предсказывают для Японии в 2004-2005гг.
умеренный рост на уровне 1,7%, который замедлится в
2005-2006гг. до 1,6%. Япония и еврозона находятся в
почти сходной ситуации – их экономикам
одинаково угрожают изменения конъюнктуры на
внешних рынках и удорожание собственных валют.
В настоящее время банковская система
Японии ослаблена, процентные ставки по кредитам
в стране сейчас нулевые, и Министерство финансов
продолжает скупать доллары США, сдерживая рост
курса иены. В прошлом году их было связано 173
млрд., в январе 2004г. скуплена рекордная сумма в 67
млрд., а на весь год у парламента запрошено
разрешение на покупку еще на 580 млрд. Тем не менее,
официальный курс японской иены по итогам февраля
2004г. составил 105,16 иены/$. Иена в феврале достигла
рекордно высокой за последние 3,5 года отметки
относительно доллара и причиной ее укрепления
эксперты считают недостаточные валютные
интервенции ЦБ Японии в феврале.
Тем не менее, аналитики утверждают, что
рост курса иены в настоящее время уже не столь
опасен, так как производители снизили
зависимость от колебаний доллара, а крупные
экспортеры смогут выдержать даже курс 90 иен за
доллар. Интервенции же продолжаются в попытке
предотвратить пересечение курсом
"психологически важного" уровня в 100 иен за
доллар, которое может вызвать падение фондового
рынка, однако, по прогнозам, такой уровень,
несмотря на все усилия, в этом году все равно
будет достигнут.
Тот факт, что японское правительство не
отказалось от покупки долларовых активов в 2004г.,
говорит о том, что Банк Японии не позволит иене
сильно вырасти в ближайшей перспективе. Такая
политика делает японские корпорации более
конкурентоспособными на мировом уровне, так что
можно прогнозировать увеличение объемов
японского экспорта в регионах его традиционного
влияния.