Состояние рынка металлов платиновой группы
Состояние рынка металлов платиновой
группы (февраль 2003 г.)
Котировки на металлы платиновой группы
практически всю первую декаду февраля следовали
за котировками золота. На фоне подорожания
золота в начале месяца платина и палладий
укрепили и свои позиции. Как и в случае с золотом,
ценовые рекорды не обошли стороной и рынки
платины и палладия. В первый вторник февраля,
лондонские котировки платины достигли уровня
$700,00-705,00 за унцию, что явилось наибольшими
показателями за последние 23 года. Однако, если
после 5 февраля котировки золота начали
стабильно снижаться, то на рынке платины
котировки не показывали столь стабильной
тенденции. В течение первых двух декад месяца они
колебались в районе $676-693 за унцию, застыв 17-18
февраля на отметке $684 за унцию.
Уровень котировок на палладий повторил 4
февраля максимальное значение первого месяца
2003г. – $266 за унцию, после чего колебался в районе
отметок $250-$255 за унцию, укрепившись к концу
второй декады месяца на уровне $252-254 за унцию.
Что же касается общей ситуации на рынке
металлов платиновой группы, то, кроме наблюдения
за изменением тех факторов, которые оказывают в
последнее время влияние на рынок золота,
внимание игроков рынка платины и палладия в
большей степени приковано к ситуации вокруг
"Норильского никеля", который является
пятым производителем платины в мире. Профсоюз
работников российской компании сообщил, что
может провести предупредительную забастовку
после того, как ему не удалось достичь соглашения
с руководством о повышении зарплаты. Кроме того,
беспокойство участников рынка вызывают также
производственные проблемы на предприятии Lonmin в
Южной Африке, где в конце прошлого года произошла
авария, в результате которой были повреждены
основные производственные мощности. Эти факторы,
а также нехватка продавцов на рынке платины
(владельцы металла придерживают его) и высокий
уровень процентных ставок по депозитам
положительно влияют на укрепление цен на данном
рынке.
Следует сказать, что речь Колина Пауэлла
в Совете безопасности ООН в начале февраля
явилась не единственным ключевым выступлением
политика мирового масштаба, которое
непосредственно затронуло рынок драгоценных
металлов.
Если раньше аналитики прогнозировали,
что в 2003г. рынок металлов платиновой группы (МПГ)
будет одним из самых стабильных, то теперь эту
уверенность поколебал президент США Джордж Буш,
когда в середине февраля он обратился к
американскому народу. В этом обращении одной из
важнейших проблем экономики Соединенных Штатов,
в свете последних событий на мировой арене, он
назвал чрезмерную зависимость страны от
импортного топлива, используемого в двигателях
внутреннего сгорания, и предложил потратить на
разработки водородного двигателя $1,2 млрд. из
федерального бюджета.
Что касается водородного двигателя, то
он представляет собой двигатель на топливных
элементах, способный перерабатывать химическую
энергию в тепловую с почти полным отсутствием
вредных выбросов. По оценке японских
специалистов в сфере автомобилестроения,
установка такого двигателя на классический
седан сейчас обойдется потребителям в $700 тыс.
Цена на платину, без которой, как
предполагается, водородный двигатель
невозможен, сразу же подскочила на $50. Некоторые
аналитики не исключают взлета цены на этот
металл до уровня 80-х годов, когда она составляла
более тысячи долларов за унцию.
И это не единственная хорошая новость
для "Норникеля", контролирующего 24% мирового
рынка платины. Сейчас специалисты заговорили о
необходимости замены в "водородном" проекте
платины на более дешевый палладий. По этому
металлу "Норникель" контролирует примерно
40% рынка. По словам заместителя генерального
директора "Норникеля" Максима Финского:
"Высокий спрос и растущая цена на платину
заставляют потребителей переориентироваться с
платины на аналогичные металлы, например
палладий".
Похоже, что история повторяется, только
наоборот. Если раньше после резкого повышения
цен на палладий, когда котировки на данный металл
превышали значение в $1000 за унцию,
автопроизводители решили переключиться на более
дешевую платину, то сейчас, после
сокрушительного падения, рынок палладия должен
снова возродиться.
Однако, по словам экспертов,
использование палладия в качестве заменителя
платины в новом двигателе возможно, но в довольно
далекой перспективе – лишь через 20-30 лет. Хотя
заявление Джорджа Буша, всколыхнувшее рынок, и
перспективы долгосрочного роста цен на нефть
могут радикально сократить время создания
промышленного образца водородного двигателя.
Тогда у палладия появится совершенно новый рынок
сбыта, перспективы которого будут в немалой
степени определяться и действиями российского
правительства, играющего пока на понижение. Как
известно, недавно Минприроды РФ отказалось
рассекретить данные о запасах палладия в России.
Такие действия российского правительства
остаются самой большой проблемой рынка
предложения.
По словам Михаила Пискунова, главы
московского представительства компании Johnson
Matthey, – агентства, следящего за развитием рынка
металлов платиновой группы: "Были времена,
когда проходит уже несколько месяцев с начала
года, а поставок палладия нет, потому что
правительство не выдает соответствующих квот.
Подобная политика традиционно рассматривается
аналитиками как "медвежья", так как склоняет
потребителей к поиску заменителей
непредсказуемых товаров. Не стало исключением и
начало нынешнего года. Сначала правительство
объявило о намерении рассекретить данные по
рынку ОПГ, а затем не нашло достаточных оснований
для того, чтобы включить туда данные о
палладии".
Роберт Эдвардс, аналитик компании
"Ренессанс-Капитал", считает, что
выступление Буша конъюнктуру по палладию не
изменит. Аналитики из южноафриканских
инвестиционных компаний Barnard Jacobs Mellet и Investec не
предполагают никаких резких движений на этом
рынке в среднесрочной перспективе от 3 до 5 лет.
Если более подробно рассмотреть структуру
предложения и спроса на рынке палладия, можно
отметить, что главные потребители палладия –
автопроизводители – в конце 90-х годов накопили
довольно значительные запасы этого металла,
создав таким образом дополнительный источник
предложения на нынешнем рынке. Пытаясь выправить
ситуацию с этим металлом, "Норникель"
решился на приобретение основного поставщика
палладия американским автопроизводителям –
компании Stillwater Mining, которой угрожало
банкротство. Таким образом, "Норникель"
получил в руки прямые каналы связи с
потребителями из Детройта.
Другие направления сбыта палладия
оцениваются экспертами как не очень
перспективные. Производители электроники
заменили металл на синтетические элементы, чем
ограничили доступ палладия на данный рынок, а
ювелирный сектор не увеличивает своего
потребления данного металла. Хотя у палладия
здесь и имеется особая ниша (именно с
использованием данного металла делают так
называемое благородное "белое золото"), по
словам Роберта Эдвардса, "для продвижения этой
концепции нужна маркетинговая стратегия, а у
"Норникеля" ее нет".
Таким образом, ситуация на рынке
палладия останется довольно неопределенной,
пока он прочно не займет свои потребительские
ниши.
Динамика цен на палладий в 2002 г.
(Лондон)
Динамика цен на палладий в январе –
первой половине февраля 2003 г. (Лондон) А.М.
(утренний фиксинг)
Динамика цен на платину в 2002 г.
(Лондон)
Динамика цен на платину в январе –
первой половине февраля 2003 г. (Лондон) А.М.
(утренний фиксинг)