Мировой рынок
Мировой рынок драгоценных металлов в
2002 г.
Золото. Декабрь стал наиболее ярким
периодом для рынка золота в текущем году, так как
в середине месяца цена на золото превысила
рекордную отметку за последние пять лет – $330 за
унцию и составила на лондонских утренних торгах
333,5 $/мт. При заключении спотовых сделок котировки
золота приближались к уровню $340 за унцию.
С начала 2002г. цены на данный металл
повысились почти на 20% с учетом того, что
котировка золота по состоянию на 02.01.2002г.
составляла $278,1 за унцию.
Первопричинами повышения цен на золото,
которое наблюдается в течение практически всего
2002г., явились события 11 сентября и ожидания новых
возможных терактов, а также серия скандалов,
касающихся финансовых махинаций крупных
американских корпораций. Последние подорвали
доверие инвесторов к рынку ценных бумаг и, в свою
очередь, значительно повысили интерес к
инвестициям в золото – одно из основных
сберегательных средств и достойную альтернативу
другим инвестиционно привлекательным активам.
Последнее повышение котировок на золото
может объясняться тем, что экономическая
рецессия американской экономики все еще
продолжается, что и подтверждается рекордным
падением за два последних года курса доллара по
отношению к евро и японской йене. Последнее
событие также явилось катализатором повышения
цен на золото.
Кроме того, обеспокоенность ситуацией
вокруг Ирака и Северной Кореи, а также повышение
цен на нефть и газ добавили ажиотажа на рынок
ликвидных активов. Даже с учетом того, что цены на
данные активы в последнее время растут довольно
быстро и значительно, спрос со стороны
инвесторов на них остается стабильным
По прогнозам экспертов, представляющих 19
ведущих мировых банков, финансовых организаций и
инвесторов (Reuters Pool), среднегодовая цена на золото
в 2003г. должна составить $320 за тройскую унцию, что
на 6,5 $/унция должно превысить показатели 2002г.
Однако, учитывая геополитическую и
экономическую ситуацию, сложившуюся к данному
моменту, вполне возможно, что данные показатели
будут несколько откорректированы, так как
прогноз составлялся в середине 2002г. На
сегодняшний день среднегодовой уровень цен
(Лондонских фиксингов) на золото составляет $310,16
за унцию, что практически соответствует прогнозу
данного пула.
Платина. Цены на платину к середине
декабря выросли по сравнению с началом 2002г. почти
на 25% и на 17 декабря составили $607 за тройскую
унцию, что явилось рекордным показателем за
последние полтора года. В начале года уровень цен
на данный металл составлял $460-480 за тройскую
унцию, однако благодаря росту спроса данный
ценовой показатель остался далеко позади.
Рост потребления платины подогревается
возросшим спросом со стороны ювелирной
промышленности Китая и постоянно растущим
потреблением в автомобильной промышленности.
Общий объем потребления платины в 2002г. может
составить 6,37 млн. унций, что на 2,9% больше, нежели в
прошлом году. Следует сказать, что платина будет
уже четвертый год находиться в дефиците,
несмотря на то, что ожидается увеличение
поставок данного металла на мировой рынок из
Южной Африки. Рост поставок из ЮАР частично
нивелирован уменьшением поставок платины из
России. В то время как ведущий южноафриканский
производитель платины – Anglo Platinum должен
значительно увеличить объемы своих продаж за
последние годы, "Норильский никель"
сократит поставки платины на мировой рынок в
этом году до 0,95 млн. унций, то есть на 36,8% по
сравнению с предыдущим годом, когда уровень
продаж данной компании составил 1,3 млн. унций
платины.
Объем поставок платины на мировой рынок
в этом году, по предварительным данным, составит
5,88 млн. унций и уровень дефицита ее в этом году
может быть 0,49 млн. унций.
Спрос со стороны автомобильной
промышленности (для производства катализаторов)
в этом году может равняться 2,52 млн. унций. При
этом следует отметить, что за счет занятия части
рынка катализаторов на основе палладия
катализаторами на основе платины, а также за счет
возросшей популярности в Европе автомобилей с
дизельными двигателями, в которых платиновый
катализатор не может быть заменен каким-либо
другим, потребление платины значительно
возросло.
Спрос на платину со стороны ювелирной
промышленности немного сократился в 2001г., однако
в этом году возрос до 2,78 млн. унций, учитывая тот
факт, что потребление данного металла китайскими
ювелирами увеличилось практически в два раза.
Что же касается потребления данного
металла промышленным сектором, то данный
показатель остается стабильным на уровне 1,55 млн.
унций.
Прогнозируется, что в течение шести
следующих месяцев цены на платину будут
составлять 550-650 $/унция.
Палладий. Палладий стал в этом году
аутсайдером среди основных драгоценных
металлов. Падение цен на данный металл достигло к
концу года 46-47%. Если в самом начале 2002г. одна
тройская унция палладия котировалась на уровне
$440, то на 17 декабря 2002г. цена за ту же единицу
товара составляла всего $237.
В отличие платины, ведущими мировыми
экспертами предполагается, что спрос на палладий
в текущем году упадет на 28% до отметки 4,88 млн.
унций. Это обусловлено отчасти тем, что
автомобильные компании и производители
электроники использовали запасы металла,
которые были накоплены ими в последнее
десятилетие.
Рост цен на палладий в 2000г., когда цены на
данный металл достигли уровня 1000 $/унция,
заставил многих производителей автомобилей
сократить использование палладия и начать
процесс перехода на более дешевую платину,
которой при производстве катализаторов они
заменили палладий. Однако впоследствии
выяснилось, что полный переход на производство
платиновых катализаторов потребует больших
затрат, связанных с переоснащением производства,
поэтому на данный момент палладий продолжает
использоваться наряду с платиной при
производстве катализаторов, хотя часть своего
рынка он потерял.
Несмотря на резкое падение спроса на
мировом рынке, которое составило в абсолютных
величинах 2,3 млн. унций до уровня 4,91 млн. унций в
2002г., на рынке палладия ожидается дефицит из-за
того, что Россия по-прежнему остается в стороне
от спотового рынка. Поставки палладия
"Норильским никелем" сократились в этом
году на 63% до уровня 1,6 млн. унций.
В настоящее время данная российская
компания сконцентрировала все свои усилия на
подписании долгосрочных контрактов на подобии
тех, которые были ею ранее подписаны с компаниями
Mitsubishi и General Motors. По данным экспертов,
"Норильский никель" не собирается
возвращаться на спотовый рынок в будущем году.
Однако существует вероятность того, что поставки
палладия в 2003г. могут осуществляться из
госрезерва России с целью покрытия обязательств
по внешнему долгу.
Что же касается деятельности на рынке
южноафриканских компаний, то, по прогнозам,
поставки палладия на мировой рынок, как и в
случае с платиной, превысят предыдущий уровень в
2,19 млн. унций в год. Также в конце года
Национальный резерв США планирует реализовать 0,3
млн. унций палладия.
В течение ближайшего полугодия уровень
цен на палладий будет составлять 250-330 $/унция.
Рис. 1 Динамика цен на золото в
1998-2002 (январь–ноябрь) гг.
Рис. 2 Динамика цен на золото в
январе–ноябре 2002 г.
Рис. 3 Динамика цен на золото в
декабре 2002 г.
Рис. 4 Динамика цен на платину в
1998-2002 гг. (Лондон)
Рис. 5 Динамика цен на платину в
январе–ноябре 2002 г. (Лондон)
Рис. 6 Динамика цен на палладий в
январе–ноябре 2002 г.
Рис. 7 Динамика цен на палладий в
1998-2002 (январь–ноябрь) гг.
Рис. 8 Динамика цен на палладий в
декабре 2002 г.