Рынки различных драгоценных металлов теснейшим образом взаимосвязаны.
ДРАГОЦЕННЫЕ МЕТАЛЛЫ
Подготовил по материалам зарубежной печати Анатолий КАЙРО
Рынки различных драгоценных металлов теснейшим образом взаимосвязаны.
ПЛАТИНА И МЕТАЛЛЫ ПЛАТИНОВОЙ ГРУППЫ
Прошлогодняя неопределенность на мировом рынке золота очень сильно отразилась на цене платины. Объявления о продаже золота из резервов МВФ и продажа золота Банком Англии весной и летом прошлого года привели к падению цен на платину вплоть до уровня в 345 USD за тройскую унцию (11,09 USD за грамм). Однако, вслед за заявлениями центробанков Европы о планируемой продаже не более чем 400 тонн золота на протяжении ближайших пяти лет, цены платины увеличились до 429 USD за тройскую унцию (13,79 USD за грамм), достигнув своего максимума за первые девять месяцев 1999 года. Такие значительные колебания цен делают мировой рынок платины весьма нестабильным.
Одним из главных факторов, дестабилизирующих цены на рынке, остается Российская Федерация, второй крупнейший экспортер платины за последнее десятилетие. Во всем мире уже хорошо знают способность российских компаний неожиданно выходить на рынок с крупными партиями металла или резко снижать объемы поставок, полностью нарушая сложившийся хрупкий баланс. Конец 1999 года так и не внес ясности в вопрос, когда же именно российские предприятия возобновят крупномасштабный экспорт металла, что накалило рынок платины: цены вышли на уровень 457 USD за унцию (14,69 USD за грамм) в ноябре.
Еще в начале 1999 года Борис Ельцин своим указом утвердил годовую квоту на экспорт 20 тонн платины. Однако на протяжении прошлого года Россия так и не производила сколько-нибудь значительных экспортных поставок этого металла. Дело в том, что в 1999 году российская Государственная Дума внесла определенные коррективы в налоговое и бюджетное законодательство, разрешив экспорт металлов платиновой группы только специально уполномоченным "государственным органам". Очевидно, что под это определение никак не попадают ни госпредприятие "Алмазювелирэкспорт", ни дочерние компании "Норильского никеля", торгующие платиной, ни другие потенциальные экспортеры. Разбирательства относительно того, что именно следует считать "государственным органом", продолжались с попеременным успехом в течение всего 1999 года. Разрубить гордиев узел решились все те же законодатели, которые просто-напросто внесли новые изменения в закон, исправив слово "государственные органы" на "государственные организации". После утверждения верхней палатой Думы, с 4 января 2000 года вошли в силу изменения, позволившие вновь открыть дорогу экспорту платины из России.
Палладий избежал судьбы других металлов платиновой группы в России. Дело в том, что указом Президента РФ (апрель 1999 года) "Норильскому никелю" была предоставлена квота на экспорт палладия сроком на 10 лет. Таким образом, России удалось сохранить за собой статус крупнейшего экспортера палладия в мире.
Ближе к концу года на рынке платины наблюдался дефицит предложения и доминировали высокие цены. Вдобавок ко всему, спрос на платину продолжает увеличиваться уже более семи лет подряд со 118,2 тонн в 1992 году до 174,2 тонн в 1999 году
На протяжении нескольких последних лет ювелирная промышленность была самым большим потребителем платины в мире, из года в год постепенно наращивая объемы потребления. Судите сами, в 1992 году ювелиры нуждались в 46,6 тонны платины, а в 1999 году спрос вырос до отметки 84,9 тонны, в том числе 41,1 тонны в ювелирной промышленности Японии, где "белое золото" (сплав платины и палладия с добавками) является едва ли не самым модным ювелирным металлом. С успешным продвижением экономических реформ в Китае и с увеличением прослойки среднего класса среди городского населения, спрос на ювелирную платину в этой стране увеличился до 26,4 тонны в 1999 году. В Северной Америке спрос медленно, но верно возрос до 9,3 тонны, хотя большая часть ювелирных украшений из платины была импортирована из Италии, Индии и Китая, а в Европе спрос на ювелирную платину достиг 5,3 тонн.
Однако в автомобильной промышленности – втором крупнейшем потребителе платины – спрос на металл плавно снижается, что связано с ужесточением экологического законодательства в развитых странах относительно предельно допустимого содержания углеводородных соединений в выхлопных газах двигателей внутреннего сгорания. В прошедшем году автомобильным сектором потреблено платины порядка 54,4 тонны, тогда как в 1998 году – 56,6 тонны. Для соответствия новым стандартам производители автомобилей все более активно применяют палладий, обладающий большей эффективностью в нейтрализации углеводородных и иных вредных соединений, а также другие металлы платиновой группы.
Спрос на палладий вырос в 1999 году до 152,4 тонны по сравнению с 9,8 тонны в 1989 году, т.е. за десять лет темп прироста достиг ошеломляющей цифры – 1455%. Особый спрос на этот металл проявляют автомобильные заводы в США, где спрос на палладий увеличился на 195% за пять лет, и в ЕС (+131% за десять лет), т.е. в странах, которые уделяют наибольшее внимание защите окружающей среды. Не столь внушительный темп прироста спроса на палладий (+94% за пять лет) зарегистрирован в автомобильной промышленности Японии, хотя другая отрасль японской промышленности – электротехника – использовала в прошлом году более 31,1 тонны палладия.
Мировой спрос на родий, который также применяется в автомобилестроении в качестве ингибитора образования окисей азота, растет несколько более скоромными темпами (прирост на 52% за десятилетие до уровня 15,8 тонны в 1999 году). Таким образом, будущее этих металлов находится в прямой зависимости от изменения законодательства по защите окружающей среды.
Невзирая на снижение спроса в области обычных автомобильных двигателей, у платины остаются неплохие перспективы в автомобильной промышленности. В Западной Европе все большей популярностью начинают пользоваться автомобили с дизельными двигателями (в прошлом году более 26% продаж новых авто приходилось как раз на такие машины). Платина справляется с вредными веществами, выделяемыми при сгорании высокосернистого топлива, куда лучше палладия, что обеспечивает первой применение в машинах с дизельными двигателями. Кроме того, если идеи использования топливных батарей в автомобильной промышленности найдут свое применение, потребление платины в автомобилестроении, несомненно, возрастет. Следует отметить, что на производство одного автомобиля в США расходуется всего-то от 2 до 5 грамм металлов платиновой группы (в Японии – порядка 5 грамм на автомобиль), однако растущее производство средств передвижения приводит к довольно значительному потреблению этих металлов в целом по автомобильной промышленности.
В 1999 году увеличился спрос на платину в других отраслях промышленности, как-то химической, электронной, нефтехимической и стекольной. Особенно много платины потребили химические и нефтехимические предприятия, использующие металл в качестве катализатора, а также электронная промышленность, которая применяет платину как элемент структуры жестких дисков компьютерной техники. Спрос мировой электронной промышленности на платину увеличился на 0,9 тонны до уровня 10,9 тонны в 1999 году.
Важнейшим свойством мирового рынка драгоценных металлов является высокий уровень ликвидности, проявляющийся в том, что объемы торговли значительно превышают уровень потребления и производства. Конечно, это обусловлено тем, что драгоценные металлы широко применяются в качестве средства накопления. Однако, в отличие от золота и серебра, платина так и не стала популярным средством накопления в прошлом году, и спрос на платиновые монеты и слитки снизился.
Вполне естественно, что все увеличивающийся спрос на мировом рынке и неопределенность с поставками платины из России подхлестнули деловую активность добывающих компаний в ЮАР, которые являются крупнейшими экспортерами платины в мире. Большинство добывающих предприятий наращивают объемы добычи платиносодержащей руды и производства концентрата, а также открывают все новые шахты и карьеры. В то же время, добыча платины в США сократилась из-за технических проблем на единственной американской шахте. Кроме того, была временно закрыта одна из крупнейших шахт в Зимбабве.
События начала 2000 года продолжили основные тенденции конца 1999 года. Рынок металлов платиновой группы остался весьма нестабильным (что особенно относится к рынку палладия), все из-за тех же проблем с поставками из России. В середине февраля цена платины увеличилась до 573 USD за тройскую унцию (18,4 USD за грамм) – рекордного уровня за последние 12 лет, однако быстро снизилась до более приемлемого уровня 520 USD за тройскую унцию. На протяжении марта месяца лондонские цены колебались в пределах от минимального значения 463 USD за тройскую унцию (14,9 USD за грамм) до максимальной величины 496 USD за тройскую унцию (15,9 USD за грамм). Последнюю неделю марта 2000 года цены стабильно держались около отметки 480 USD за тройскую унцию платины (15,4 USD за грамм).
Из-за очередных бюрократических проволочек с поставками из России и растущего спроса, в феврале т.г. цены палладия росли с невероятным темпом в более чем 56% по сравнению с началом года. А 21 февраля цены ЛБМ даже достигли астрономического уровня 785 USD за тройскую унцию палладия (25,2 USD за грамм). Однако в течение марта, когда несколько разрешилась ситуация с экспортом российского металла, а хедж-фонды начали ликвидировать длинные позиции по палладию, цены начали резко уменьшаться, и уже 31 марта цены ЛБМ опустились ниже психологически важной отметки 600 USD достигнув 573 USD за тройскую унцию (19,3 USD за грамм).
Эксперты прогнозируют, что платиновый бум будет наблюдаться на рынке еще в течение нескольких ближайших лет. За это время будут постороены и сданы в эксплуатацию новые мощности и реконструированы старые предприятия, что приведет к росту предложения до нового равновесного уровня. Однако практически все новые мощности будут введены в эксплуатацию в странах дальнего зарубежья (прежде всего, в ЮАР, Зимбабве и США), так что доля российского металла на рынке уменьшится.
Рис 1. Динамика цен на ЛБМ на платину и палладий в марте 1999 года – марте 2000 года (котировки на момент закрытия торговой сесии), USD/тройская унция