Ради выхода на IPO в 2008г. корпорация «Интерпайп» провела в прошлом году реструктуризацию своих активов
Ради выхода на IPO в 2008г. корпорация «Интерпайп» провела в прошлом году реструктуризацию своих активов.
Еще в конце позапрошлого года основной собственник группы «Интерпайп» Виктор Пинчук объявил о реструктуризации активов своей ФПГ. В результате в конце февраля 2007г. все активы корпорации были выделены в самостоятельные бизнесы, которые перешли в управление инвестиционно-консалтинговой компании EastOne LLC (с головным офисом в Лондоне). Всего – более 20 бизнесов, в т.ч. ОАО «Днепроспецсталь» и трубные предприятия группы. По оценкам экспертов, совокупная стоимость всех активов группы составляет ок. $10 млрд.
В состав вновь созданной трубно-колесной компании «Интерпайп» вошли консалтинговая компания «Интерпайп менеджмент», промышленные активы: ЗАО «Интерпайп Нико Тьюб» (появилось в результате летнего слияния ЗАО «Интерпайп Нико Тьюб» и ЗАО «Интерпайп Никопольская трубная компания»), ОАО «Интерпайп Нижнеднепровский ТПЗ» (ОАО «НТЗ» было переименовано в начале прошлого года), ОАО «Интерпайп Новомосковский ТЗ», их сбытовые структуры и еще не построенное сталеплавильное предприятие – ОАО «Металлургический завод «Днепросталь».
Продажи продукции трубно-колесной компании «Интерпайп» осуществляют компании: «Интерпайп Северная Америка», «Интерпайп Европа», «Интерпайп Ближний Восток», «Интерпайп Украина», «Интерпайп Казахстан», «Интерпайп М (Россия)» и швейцарская KLW WHEELCO.
По сравнению с 2006г. в прошлом году «Интерпайп НТЗ» увеличил производство стальных труб на 1,7% (до 596,4 тыс.т); «Интерпайп НМТЗ» – на 14,9% (до 277,2 тыс.т), «Интерпайп НТК» – на 37,2% (до 182,2 тыс.т). Напротив, «Интерпайп Нико Тьюб» по итогам 2007г. несколько сократил производство по сравнению с предыдущим годом – на 2,9% (до 228,7 тыс.т). Впрочем, наверняка официальные производственные показатели уже объединенного ЗАО «Интерпайп Нико Тьюб» за 2007г. окажутся положительными.
На мировом рынке бесшовных труб сегодня компания занимает более 4%, а в сегменте железнодорожных колес почти 13%.
Инвестиционный хедлайнер
В прошлом году компания «Интерпайп» объявила о намерении инвестировать в модернизацию производственных мощностей своих предприятий ок. $760 млн. на протяжении 2007-2009гг. При этом львиная доля средств ($610 млн.) будет направлена на строительство ОАО «Днепросталь». В техперевооружение «Интерпайп НТК» и «Интерпайп Нико Тьюб» будет вложено более $80 млн. и $30 млн. соответственно.
Инвестиционная программа предполагает увеличение объемов производства продукции с высокой добавленной стоимостью, в т.ч. бесшовных труб для добычи и транспортировки нефти и газа, механически обработанных колес.
Строительство же нового сталеплавильного производства, по словам представителей компании, позволит закончить построение вертикально-интегрированной структуры корпорации, улучшить конкурентоспособность продукции и повысить долю продуктов с высокой добавленной стоимостью в портфеле продуктов «Интерпайпа». При этом себестоимость одной тонны стали сократится на 22% по сравнению с производством в мартеновском цеху НТЗ.
Напомним, что в феврале 2007г. владелец компании Виктор Пинчук и президент итальянской компании Danieli Джанпьетро Бенедетти подписали контракт на строительство электросталеплавильного завода с объемом производства 1,320 млн.т/год непрерывнолитой заготовки (Сортамент продукции -круглая заготовка диаметром от 150 до 470 мм).
Еще один актив
В феврале прошлого года «Интерпайп» через подконтрольные структуры приобрел ОАО «Никопольский южнотрубный завод». За 96,67% акций завода компания заплатила государству 352,62 млн.грн.
Напомним, что с 2003г. ФГИУ безуспешно пытался продать это предприятие. Не удивительно, ведь на момент продажи завод не только не выпускал продукцию, но и имел задолженность перед бюджетом (10,3 млн.грн.) и Пенсионным фондом (9,1 млн.грн.).
Напомним, что в 2000г. из состава Никопольского южнотрубного завода, который тогда являлся крупнейшим в Восточной Европе производителем стальных труб, были выведены производственные мощности, на базе которых было создано 16 ЗАО и 7 дочерних предприятий.
Зачем «Интерпайпу» понадобилось платить почти $70 млн. за фактически мертвый актив? Эксперты называют несколько весомых причин, объясняющих высокую мотивацию покупателя.
Во-первых, на тот момент продолжался реприватизационный скандал, связанный с еще одним активом группы – ОАО «Никопольский завод ферросплавов». И в компании надеялись, что подобная доплата государству за недооцененный в 2000г. НЮТЗ поможет прекратить Фонду госимущества оспаривать приватизацию НЗФ. Об этом более чем прозрачно намекается в заявлении компании того времени: «Для группы «Интерпайп» решение о дальнейшем инвестировании в рамках приватизации НЮТЗ не было простым. Так, в стране продолжаются процессы реприватизации, примером чего стал очередной виток судебных разбирательств по НЗФ» (Об итогах работы НЗФ в 2007г. – см. статью «Нашли нишу»).
Во-вторых, покупку НЮТЗ связывали с планами компании по выходу на IPO в 2008г. Для этого ей необходимо консолидировать свои активы.
Наконец, НЮЗТ владеет корпоративными правами в организованных на его базе акционерных обществах. И покупка данного предприятия третьей стороной была бы тоже крайне нежелательной.
«Днепроспецсталь» осваивает миллиард
Подконтрольное предприятие корпорации «Интерпайп» запорожское ОАО «Электрометаллургический завод «Днепроспецсталь» им. А.Кузьмина» в 2007г. увеличило чистую прибыль на 76% по сравнению с 2006г. (до 344,683 млн.грн.).
Также в прошлом году завод нарастил выпуск проката на 6,1% (до 350,732 тыс.т), стали – на 5,9% (до 549,127 тыс.т).
Единственный в Украине производитель сортового проката и поковок из специальных марок сталей увеличил объем произведенной товарной продукции почти на 47% по сравнению с 2006г. (до 3,750 млрд.грн.). Уже в январе с.г. предприятие увеличило объемы производства готового проката на 18,5% по сравнению с первым месяцем 2007г. (до 32 тыс.т), стали – на 2,1% (до 48 тыс.т).
В интервью нашему изданию (см. «Металл» №11, 2007 – прим. ред.) председатель правления ОАО «Днепроспецсталь» Даниэль Валк сообщил, что в 2007г. акционеры утвердили инвестиции в развитие предприятия в сумме 1 млрд.грн., которые будут направлены на модернизацию всех видов производства. Цель – достигнуть качественных показателей продукции, которые бы позволяли на равных конкурировать с ведущими мировыми производителями спецсталей.
Кроме того, в прошлом году 50 млн.грн. было выделено на формирование программы строительства комплекса газоочистных сооружений в сталеплавильных цехах предприятия №1 и №3. Окончание строительства объектов намечено на январь (СПЦ №1) и март (СПЦ №3) 2010г. Сегодня выбросы «Днепроспецстали» составляют менее 2% общего объема загрязнений в г. Запорожье. По заверениям руководителей предприятия, к 2010г. выбросы завода будут меньше 1%.
Напомним, с начала прошлого года в СПЦ №2 предприятия уже действует комплекс газоочистки. Это позволило снизить выбросы пыли печами цеха в атмосферу более чем на 80% (с 750 т до 150 т/год).
По сообщению отечественных СМИ, эксперты «Днепроспецстали» оценивают сегодняшнюю капитализацию предприятия в $700 млн. – $1 млрд.
Компании поставили оценку
В мае 2007г. случилось то, что в один голос предполагали эксперты отрасли, объясняя причины реструктуризации бизнеса Виктора Пинчука, – компания «Интерпайп» объявила о начале предварительного этапа процесса публичного размещения акций компании (IPO) на Лондонской фондовой бирже.
При этом в компании заявляли, что «первоочередной целью выхода на IPO является улучшение качества управления компанией и определение ее реальной стоимости».
И уже в октябре прошлого года В.Пинчук объявил о проведении IPO на Лондонской фондовой бирже весной этого года, где собирается продать 25% акций «Интерпайп». Организаторами размещения акций выступят Merrill Lynch, ABN Amro и Deutsche Bank. При этом владелец компании заявил, что намерен выручить $1 млрд. Капитализация же «Интерпайпа», по словам В.Пинчука составляла на тот момент $6 млрд.
Впрочем, аналитики отечественных инвестиционных компаний через СМИ подвергли сомнениям такую цифру. В их интерпретации капитализация «Интерпайпа» колебалась в пределах $4-5 млрд.
Планируемое IPO, кроме всего прочего, отложило эпопею с переговорами о слиянии активов «Интерпайпа» и российской ОАО «Трубная металлургическая компания» (ТМК) Дмитрия Пумпянского, которые велись весной 2007г. Ведь, по мнению наблюдателей, IPO свидетельствует об отсутствии объединительных планов на ближайшее будущее.
Для справки, ТМК осуществляет управление Волжским, Синарским и Северским трубными заводами, Таганрогским МЗ и румынским трубным предприятием Artrom. Заводы компании выпускают свыше 40% российских труб различного сортамента, производят более 60% труб для нефтегазового комплекса. По информации официального сайта компании, в 2007 году ТМК отгрузила 3,074 млн.т стальных труб различных видов, что на 1,9% превышает аналогичные показатели за 2006г.
Если бы слияние состоялось, то объединенная компания заняла бы 17% мирового рынка труб для нефтегазовой отрасли и опередила бы нынешнего мирового лидера по производству труб – компанию Tenaris S.A. (Люксембург), которая производит сегодня ок. 3,4 млн.т труб/год. Производственные же мощности новой компании достигли бы 4,6 млн.т труб/год, а выручка – $4,9 млрд.