Битва титанов

Металлургические холдинги России противостоят монополизации внутреннего рынка ЖРП за счет собственной рудной базы. Монополист – “Металлоинвест” – отвечает долгосрочными контрактами и ростом экспорта

По данным Министерства промышленности и энергетики России, в 2006г. в РФ произведено примерно 100,5 млн.т всех видов железорудной продукции (105,7% к уровню 2005г.). В т.ч. добыча железной руды в прошлом году составила 102 млн.т, что на 7,3% превышает показатель 2005г., производство железорудных окатышей выросло на 7,6%, до 38,4 млн.т.

Да, российский выпуск ЖРП заметно растет – это связано не столько с благоприятной экспортной конъюнктурой, сколько с активным внутренним потреблением. Так, в 2006г. в Федерации произведено 58 млн.т готового проката – +6% относительно 2005г. А совокупная прибыль ГМК страны составила приблизительно 470 млрд. руб. – +12% к 2005г.

МОНОПОЛИЗАЦИЯ И КАК С НЕЙ БОРОТЬСЯ

Монополизация российского рынка ЖРП максимально усилилась после выкупа в 2005г. группой Алишера Усманова за $1,65 млрд. 97% акций Михайловского ГОКа (МГОК) – крупнейшего в РФ по запасам железной руды и второго (после Лебединского ГОКа) производителя ЖРП. В результате компания “Металлоинвест”, управляющая активами группы, получила контроль над 40% российского железорудного рынка (40 млн.т). А затем начала активно лоббировать идею создания на базе ряда профильных предприятий СНГ т.н. Евразийской горно-металлургической компании (ЕГМК) – с возможным вхождением (или приобретением “Металлоинвестом”) казахстанского Соколовско-Сарбайского ГПО (ССГПО; один из ключевых поставщиков ЖРП в СНГ), украинских Южного и Ингулецкого ГОКов и др. По оценкам экспертов, ЕГМК стала бы 4-м мировым производителем железорудного сырья – после CVRD, Rio Tinto и BHP Billiton, обладая при этом в несколько раз большими, чем у них, запасами ископаемых (до 70 млрд.т).

При этом отказ Магнитогорского МК (ММК) от предложения “Металлоинвеста” вызвал активные действия последней против комбината в виде ограничений поставок ЖРП. Этим, кстати, не преминул воспользоваться Полтавский ГОК, поставляя свою продукцию ММК вместо руды из РФ, и даже получив при этом льготные тарифы на транспортировку своей продукции по российской территории.

Особый интерес “Металлоинвеста” именно к ММК обусловлен тем, что комбинат единственный из крупных металлургических холдингов Федерации имеет слабую собственную базу ЖРП, а значит, теоретически мог бы быть заинтересован в объединении.

В свою очередь, ММК предпринимает попытки приобрести крупный пакет акций своего основного и традиционного (еще со времени СССР) поставщика ЖРП – ССГПО. Однако последнее вынуждено считаться с интересами “Металлоинвеста” и не очень заинтересовано в слиянии с ММК. А в отдельные моменты ССГПО даже прекращало поставки комбинату в интересах “группы Усманова”, вместе с ней контролируя около 90% снабжения ММК железной рудой. В то же время фактически на стороне ММК выступил другой потребитель ЖРП -Mittal Steel Temirtau, вплоть до разрыва контрактов с ССГПО. В итоге весной 2007г. ENRC Marketing & Sales, эксклюзивный поставщик продукции компании Eurasian Natural Resources Corporation (в группу которого входит ССГПО), заключил с ММК 10-летний контракт о снабжении железорудным концентратом (ЖРК), офлюсованными окатышами и другой ЖРП. Еще ранее (в конце 2006г.) ММК выиграл аукцион по получению до 1 декабря 2026г. лицензии на разработку Приоскольского железорудного месторождения (Белгородская обл.),

Кроме того, осенью 2007г. ММК предпринял меры по увеличению своей доли в железорудной компании Fortescue Metals (Австралия) – до последнего времени комбинат владел 5,4% акций этого предприятия. Согласно австралийскому Акту об иностранных сделках по слияниям и поглощениям, зарубежные инвесторы должны получать разрешение на приобретение более чем 15% акций местных компаний. По экспертной оценке, свои 9,9% акций предприятия может продать российскому МК американская компания Leucadia National Corp. Если сделка состоится, ММК станет вторым после The Metal Group (36,5%) мажоритарным акционером Fortescue и сможет провести своего представителя в совет директоров. А если сконцентрирует 20% предприятия, то, по австралийскому законодательству, должна будет выставить оферту на приобретение оставшихся акций.

Так или иначе, исходя из текущих котировок акций Fortescue, покупка 10% компании обойдется ММК примерно в $850 млн., а вся компания – в $8,5 млрд.

Отметим, что осенью этого года власти Австралии ввели 3-месячный запрет на продажу акций Fortescue. Напомним, предприятие обладает правом на разработку месторождения железной руды Pilbara на западе Австралии, с прогнозными запасами более 2,4 млрд.т, и разработка должна начаться в середине 2008г.

В СВОЮ РУДУ

Развивают свою железорудную базу и другие ведущие металлургические предприятия России. Так, сегодня “Мечел” контролирует Коршуновский ГОК, “Евраз” – Качканарский ГОК (КГОК), Высокогорский ГОК (ВГОК) и компанию “Евразруда”, Новолипецкий МК – Стойленский ГОК, УК Промышленно-металлургический холдинг (“Тулачермет”) – комбинат “КМА Руда”, “Северсталь” – ОАО “Олкон” (Оленегорский ГОК), “Карельский окатыш”. А “Норильский никель” летом 2007г. объявил, что хочет выкупить у ООО “Горнопромышленная компания “Лунэн” (дочернее предприятие одноименной китайской корпорации) лицензию на разработку Березовского железорудного месторождения в Читинской обл. с разведанными запасами 438 млн.т, с содержанием железа 36-50%.

Объем инвестиций в освоение месторождения, в т.ч. план строительства метза-вода, оценивается в $300 млн., проектная мощность добычи – 5 млн.т руды в год.

Летом 2007г. компания “Метрополь” за 60 млн.руб. приобрела у администрации Томской обл. 51% ООО “ТомГДК-Руда”, ведущего разработку Полынянского участка Бакчарского железорудного узла. Взамен покупатель до 2015г. должен начать здесь строительство ГОКа и меткомбината, общая смета проекта с учетом затрат на строительство инфраструктуры – до $25 млрд., в т.ч. $2-3 млрд. – на ввод в эксплуатацию обогатительных мощностей и $15-25 млрд. – на производство широкой номенклатуры проката.

В 2007г. железорудный актив приобрела и Объединенная металлургическая компания (ОМК) – Большетроицкое месторождение в Белгородской обл. (разведанные запасы – 600 млн.т рыхлых и твердых руд с содержанием Fe 55-70%). Здесь будет организована опытная гидродобыча руды. ОМК собирается покупать подобные (а также угольные) активы и далее.

МИРОВОЙ КОНТЕКСТ

Несмотря на обширную базу, по словам председателя совета директоров НЛМК Владимира Лисина, конкурентоспособность железорудных ГОКов СНГ зиждется на географической близости к потребителю, по качеству же большинство их сырья – на уровне 30% Fe, а значит, никогда не сможет конкурировать с австралийским или бразильским (до 60%). По мнению В.Лисина, именно по этой причине китайцы предпочитают покупать сырье не в соседнем Казахстане или РФ, а в Бразилии и Австралии.

Впрочем, буквально в 2007г. эта ситуация изменилась – страны СНГ существенно увеличили поставки железорудного сырья в КНР, хоть и проигрывают по-прежнему на этом рынке компаниям Европы (и, конечно, Австралии). Один пример: в октябре нынешнего года Китай импортировал 590,302 тыс.т российской ЖРП, что на 403,4% больше, чем в октябре 2006г. и на 30,9%, чем в сентябре этого года. А рост октябрьских поставок из Украины (относительно октября 2006г.) составил 285,3% -до 446,289 тыс.т. По экспертной оценке, экспорт в КНР быстро рос на протяжении почти всего 2007г., причина – все более высокие цены при поставке в страну. Действительно, по словам операторов китайского рынка, поставщики из СНГ реализуют свою продукцию в Китай, только когда от этого можно получить сверхприбыли, и только то, что не продали европейским потребителям.

В КНР из СНГ в основном поставляется руда с содержанием железа 62-66%, в числе ее конкурентных преимуществ на китайском рынке – цена, которая ниже индийских аналогов. Сегодня “богатая” российская руда (65-66% Fe) продается в Китай по 185-190 $/т на условиях CFR. Для сравнения: по такой же цене Иран поставляет руду с содержанием железа 63,5%. А основная проблема при сбыте руды из СНГ в КНР – неудовлетворительное качество железнодорожных услуг в Содружестве, сильно тормозящее развитие торговых потоков. Заказчики иногда просто вынуждены делать закупки через порты Черного моря, хотя это и снижает прибыльность.

Продажи китайским покупателям развивает, в частности, ССГПО. Так, еще в начале 2006г. предприятие заявило о значительном расширении поставок меткомпании Jiugang Iron and Steel.

Нежелание металлургов Китая соглашаться на подорожание ЖРП из Австралии и Бразилии является сегодня главным фактором динамики мирового железорудного рынка. Так, уровень цен на ЖРП в мире уже сейчас зависит от хода переговоров мет-предприятий КНР с ведущими австралийскими и бразильскими поставщиками. Два года назад аналогичная ситуация завершилась победой рударей, повысивших цены весной 2006г. на 70%. Тогда как год назад переговоры закончились подорожанием ЖРП всего лишь на 9,5%. На этот раз цены по долгосрочным контрактам могут вырасти не менее чем на 50%, и это, как и ранее, быстро скажется на ценовой конъюнктуре рынков СНГ.

Ситуация дополняется тем, что BHP Billiton развернул активную кампанию по поглощению Rio Tinto, что уже привело к увеличению текущих расходов первой, а в случае заключения сделки повысит их еще на $125 млрд. И компенсировать такие траты корпорация будет за счет наращивания цен. Равно как и Rio Tinto с помощью цен ныне компенсирует расходы на борьбу против этого поглощения, несмотря на то, что лидеры корпораций заявляют обратное.

Кроме того, в среднесрочной перспективе цены будут подогреваться укреплением курсов австралийского доллара и бразильского реала к доллару США, что сократило прибыли ведущих железорудных компаний.

В итоге в 2008г. стоимость ЖРП в России вырастет не менее чем на 15-20% – несмотря на то, что все крупнейшие потребители, кроме ММК, обеспечены собственной рудой, да и ММК будет получать ее по долгосрочным контрактам с ССГПО. Пока же, до конца нынешнего года, уровень контрактных цен в РФ (как внутренних, так и экспортных) останется стабильным – в частности, за счет действия долгосрочных контрактов с фиксированным уровнем котировок на основные объемы поставок. В целом в 2007г. цены на российский ЖРК оставались на уровне 66-68 $/т (EXW), повышаясь медленно, в среднем на 1 $/т в месяц. Аналогична динамика и по окатышам – +1 $/т в месяц при “стартовом” уровне в 87 $/т (май-июнь).

АКЦЕНТЫ ВНЕШНЕЙ ЭКСПАНСИИ

В этом году “Металлоинвест” заметно активизировал предложение долгосрочных контрактов, небезосновательно рассчитывая с их помощью стабилизировать и расширить сбыт. Так, еще в декабре 2006г. входящий в группу МГОК заключил двухлетний контракт с Ferrous Metal (на $800 млн.). А уже в начале нынешнего года Лебединский ГОК заключил годовой контракт с нидерландской Corus (300 тыс.т горячебрикетированного железа) и долгосрочный с Mittal Steel Temirtau (40 тыс.т ЖРК в месяц – 10%

среднемесячной экспортной отгрузки ГОКа). Одновременно в начале 2007г. руководство “Металлоинвеста” объявило о переходе на международные стандарты экспорта железорудного сырья, по долгосрочным (1-5 лет) контрактам. В то время как раньше холдинг не заключал договоров на поставку внутренним потребителям на срок более одного квартала, годовые контракты заключались только на экспорт. А в августе этого года группа подписала самый “громкий” для СНГ в 2007г. железорудный контракт – с ArcelorMittal, на 5 лет, на поставку примерно 25% от своего годового производства ЖРК (до 10 млн.т) предприятиям корпорации в Восточной Европе и Казахстане. В частности, для румынских активов ArcelorMittal данный ЖРК заменит бразильскую продукцию (CVRD). Стоимость сделки – до $4 млрд., в т.ч. чистая прибыль “Металлоинвеста” составит $600-800 млн. ежегодно. Параллельно началась работа по схожему контракту с US Steel.

Аналогичную практику холдинг хочет распространить и на российский рынок, но пока без особого успеха. В целом, по мнению экспертов, “Металлоинвест” развивает экспорт не от хорошей жизни, а вследствие превышения свободного (вне рамок вертикально интегрированных групп) предложения ЖРП в России над спросом. Поэтому крупный контракт с АrcelorMittal можно считать удачей. А еще одним следствием перенасыщенности рынка РФ может стать активизация продаж и других проектов “Металлоинвеста” в Украине.

Интересно, что и компания “Северсталь-ресурс” (управляющая сырьевыми активами “Северстали”) в 2007г. заключила с Corus соглашение о поставке в течение 3 лет около 3 млн.т окатышей комбината “Карельский окатыш”.

Кроме “длинных” контрактов, в этом году “Металлоинвест” продолжал работу по приобретению иностранных железорудных активов. Так, холдинг закреплял свое присутствие в австралийской Mount Gibson Iron Ltd., 20% которой купил в конце 2006г.

А вот информация о том, что уже в 2007г. стать крупным игроком рынков СНГ собирается CVRD, не подтвердилась. По словам руководителей корпорации, конкретных планов в этом отношении нет (как и в Китае) – более интересен европейский рынок. Однако в целом подобное возможно. Тем более что, по словам старшего управляющего директора CVRD International Питера Поппинга, “некоторые меткомпании СНГ проявляют интерес к нашей продукции”.

В целом предложение ЖРП в России относительно стабильно, в начале следующего года даже можно ожидать умеренного дефицита окатышей, что связано с выходом на проектную мощность 2-го цеха горячего брикетирования железа на Лебединском ГОКе (1,4 млн.т в год). Годовое увеличение потребления окатышей этим предприятием составит ок. 2 млн.т. Российский рынок ЖРК в ближайшие месяцы будет оставаться сбалансированным. Налицо высокий внутренний спрос на ЖРП, вызванный стабильными объемами производства чугуна (за 10 мес. 2007г. – 42,7 млн.т, это всего на 1% меньше прошлогоднего показателя). В декабре-январе произойдет некоторое сокращение загрузки доменных мощностей, связанное с сезонным снижением активности на мировых металлорынках.

Спрос на российское железорудное сырье в странах Восточной Европы достаточно стабилен, за 9 мес. 2007г. поставки окатышей крупнейшим потребителям (Чехия, Венгрия, Польша, Словакия) составили 5,2 млн.т (рост по сравнению с минувшим годом – 16%). В декабре-январе вероятно умеренное сокращение спроса на ЖРП из РФ со стороны восточноевропейских покупателей, обусловленное ухудшением конъюнктуры рынка проката.

В течение 2008г., по мнению вице-президента ММК по экономике и финансам Владимира Шмакова, цены на железорудное сырье повысятся на 15-30%.