Мировой рынок цветных металлов (июнь).
Июнь не…
Мировой рынок цветных металлов (июнь).
Июнь не принес кардинальных перемен на рынок цветных металлов. После достигнутых в первой половине мая ценовых максимумов металлы начали дешеветь, потом вновь подорожали. Периоды понижения-повышения котировок чередовались и в июне, но в целом очевидна тенденция к постоянному росту цен.
Трейдеры говорят о неуверенности в завтрашнем дне, о том, что «абсолютно непонятно» направление движения рынка. На фоне ожидания нового повышения процентных ставок в США возникают опасения замедления темпов развития мировой экономики и соответственно снижения спроса на сырье. В условиях неопределенности инвесторы уменьшают вложения в рискованные активы, к которым относятся сырьевые товары, включая цветные металлы.
Эксперты продолжают настаивать на том, что ключевым фактором на рынке являются фонды, вкладывающие средства в сырье, а не объективные факторы. В настоящее время, по мнению аналитиков Goldman Sachs, происходит процесс перераспределения капитала пенсионных и страховых фондов. В результате существенного притока капитала этих инвесторов в товарные рынки, цены на сырье, в том числе и металлы, останутся на высоком уровне минимум еще лет 15.
Международные аналитические агентства, ранее массово предрекавшие резкий обвал рынка, изменили свой прогноз и заговорили о «плавном падении» цен где-то после 2007 г. Перспектива «обрушения» рынка явно переносится. По объективным причинам:
• интерес инвесторов не ослабевает, к процессу скупки цветных металлов в ближайшее время подключатся фонды США, Азии и других регионов;
• нет никаких оснований для снижения спроса, потребление цветных металлов будет расти, особенно в Китае, Индии и других развивающихся странах, которые неизбежно пройдут в своем развитии те же этапы, что Япония и Южная Корея в период экономического бума. Потребление металлов в остальных странах мира также не будет снижаться;
• низкий уровень складских запасов и отсутствие перспективы резкого увеличения предложения металлов. Отметим, что именно в июне рынок наконец-то начал «правильно» реагировать на снижение уровня складских запасов. Наблюдаемое с 21 июня повышение цен на большинство металлов – это как раз следствие сокращения объемов их запасов;
• ослабление курса доллара по отношению к евро и иене продолжит удерживать цены от резкого падения.
В июне стало известно о намерении Nymex Europe (New York Mercantile Exchange) открыть электронные торги по мини-контрактам на основные промышленные цветные металлы, что расценивается как «вторжение» в сферу деятельности Лондонской биржи металлов. Предлагаемые Nymex мини-контракты могут оказаться привлекательными. Во-первых, они будут заключаться на месяц, а не на три, как на ЛБМ.
Но особую ставку нью-йоркцы делают на объемы сделки. Обязательным минимальным тоннажем для участия в торгах ЛБМ является 25 т. А на новой бирже покупатель будет иметь возможность купить всего 5 т. Nymex Europe рассчитывает обслуживать не крупных трейдеров, а мелких инвесторов, не имеющих достаточно средств для закупки целых 25 т металла. После проведения консультаций и изучения рыночной конъюнктуры было принято решение на первом этапе работать с двумя наиболее ликвидными металлами – алюминием и цинком. Решение о времени начала торгов новыми контрактами еще не принято.
Июнь можно назвать месяцем консолидации не только на мировом рынке стали, но и в сегменте цветных металлов. После объявления о слиянии сталелитейных гигантов Arcelor и Mittal Steel, рынок узнал о возможных переделах на рынке алюминия и никеля. Как только по рынку поползли слухи о возможном поглощении алюминиевого гиганта Alcoa, ее акции выросли на 2,3%. Среди потенциальных «поглотителей» чаще всего называют BHP Billiton или Rio Tinto. Предстоящую консолидацию алюминиевой отрасли аналитики оценивают позитивно – укрупнение компаний приведет к большей предсказуемости цен на легкий металл и его сплавы. А из-за крайне высокой стоимости капиталовложений в новые мощности по производству алюминий, покупки уже готовых активов выгоднее, чем строительство новых.
В середине июне активизировался сектор производителей никеля. Попытки «выяснить отношения» между основными участниками сектора – Inco, Teck Cominco, Falconbridge, Xstrata и Phelps Dodge привело к рождению нового гиганта. Американский концерн Phelps Dodge за $40 млрд. приобретает своих канадских конкурентов — компании Inco и Falconbridge. Тройка Phelps Dodge-Inco-Falconbridge станет крупнейшим производителем никеля в мире и вторым — меди и молибдена.
Наблюдаемый на рынке сырья бум значительно повысил биржевой курс сырьевых компаний, принеся им высокие прибыли. Наличие свободных средств может спровоцировать целую волну дальнейших слияний-поглощений-покупок в секторе производства цветных металлов.
Алюминий
По статистическим данным Международного института алюминия (IAI), в январе-мае 2006 г. мировое производство алюминия составило 13,367 млн. т, что на 6,7% больше, чем годом ранее. Наибольшие темпы роста производства за эти месяцы отмечены в Азии (+17,37%), страны Западной Европы снизили выпуск первичного алюминия на 4,8%. По информации IAI, охватывающей 34 страны мира, за первые пять месяцев 2006 г. уровень складских запасов первичного алюминия сократился на 6,8% до 8,448 млн. т.
По различным прогнозам в текущем году спрос на алюминий может превысить его производство на 250 тыс. – 400 тыс. т. В 2007 г. на рынке ожидается незначительный избыток материала, несмотря на сохранение высокого спроса со стороны производителей упаковочных материалов и деталей для автомобилей и самолетов.
Представители компании Alcan уверены в том, что стоимость тонны алюминия $2000-2200 – объективна. Повышение цены выше $2500/т объясняется соотношением спроса, предложения и объема складских запасов на момент сделки. Если цены растут свыше $3000/т, то это связано с использованием металла в качестве инвестиционного товара. Основные составляющие объективной цены на алюминий – глинозем и электроэнергия.
Спотовые цены на глинозем, по мнению большинства участников рынка, находятся на максимуме с перспективой дальнейшего снижения в связи с ожидаемым приростом объемов производства, особенно в Китае. А вот прогнозов снижения затрат на энергоносители нет. Как раз наоборот. Спрос на электроэнергию растет, провоцируя дальнейший рост цен. В июне компания Alcoa заявила, что новые контрактные цены на энергоносители, предлагаемые алюминиевым предприятиям группы в США, не обеспечат выживания заводов. Аналогичная ситуация отмечается в странах Западной Европы и ряде других регионов.
Цены на алюминий в июне на торгах ЛБМ колебались в пределах $2435 до 2610/т, что ниже майского максимума – $ 3270/т.
Медь
По данным Международной группы по изучению рынка меди (ICSG), в I квартале 2006 г. мировая добыча красного металла продолжила снижаться – на 0,75% до 3,503 млн. т. На фоне повышения добыче в ряде регионов, основные производители меди добычу уменьшили: Чили (-0,5 %), Соединенные Штаты (-4 %), Индонезия (-31 %) и Австралия (-2 %). Мировое производство рафинированной меди за первые три месяца года выросло на 4,8% до 4,182 млн. т. Объемы производства снизились в Северной и Южной Америке, но выросли в Азии, в основном за счет Китая (+20%) и Индии (+43%).
При этом медь остается металлом, перспективы подорожания которого не вызывают сомнения ни у кого. Эксперты рынка не ожидают возникновения избытка меди в ближайшей перспективе, а вот его потребление продолжит расти. Только Китай в последующие 10 лет может удвоить использование красного металла, доведя его до 8 млн. т/год. Другие страны и регионы также сохранят потребление на высоком уровне, особенно в электропромышленности и электронике.
Заметно растет использование меди в строительстве и автомобилестроении. Так, за последние 30 лет автомобилестроители США увеличили использование меди на один автомобиль в среднем на 4,5 кг, что при огромных объемах производства машин дает громадные цифры. Сразу после публикаций данных об увеличении продаж новостроек в США, втором по величине мировом потребителе меди, цены на красный металл начали расти. Предложение же меди будет ограниченным из-за сокращений добычи и производства меди на трех объектах глобального значения.
Напряженность с поставками меди на рынке сохранится, глобальные запасы сейчас находятся на минимальных значениях. В перспективе по всему миру, по информации Credit Suisse, насчитывается менее 220 медных проектов, которые в потенциале могут обеспечить приток на рынок дополнительных 14 млн. т меди, но лишь 8% от этих мощностей будут реально работать к концу 2008 г. Что касается особенностей развития отрасли, то на сегодняшний момент выросла потребность в консолидации отрасли, введении глобальной взвешенной стратегии от добычи сырья до поставок конечному пользователю, тесное и эффективное сотрудничество в сфере технологий и ассортимента продукции.
В июне цены на медь были подвержены общей изменчивой тенденции. Пик цены, достигнутый 11 мая – $8800/т, остался недосягаемым. В течение месяца медь колебалась в пределах $6445 до $7510/т. Последние дни медь дорожала на фоне существенного снижения объема складских запасов.
Титан
Этот металл представляет интерес для наиболее перспективных базовых отраслей промышленности, включая военно-промышленный комплекс, авиакосмическую отрасль, энергетику, химию и медицину. По мнению экспертов, мировой рынок титана отличается стабильным ростом, спрос на металл сохранится в долгосрочной перспективе. В ближайшие три года спрос вырастет на 13% и рынок столкнется с нехваткой предложения титана.
В связи с перспективой роста потребления титана его производители спешат наращивать выпуск. Так, один из крупнейших мировых производителей японская Sumitomo Titanium планирует увеличить выпуск губчатого металла на 50% – с 24 тыс. до 36 тыс. т/год. Компания намерена построить второй завод по производству титана.
В июне было объявлено о планах американской Allegheny Technologies построить новое предприятие по производству титановой губки в штате Юта, чтобы иметь возможность наиболее полно удовлетворять спрос на данный металл со стороны аэрокосмической промышленности США. Введение в строй нового предприятия доведет совокупные производственные мощности до 40 млн. фунтов титановой губки в год.
Российская компания «Норильский никель» объявила о подготовке к разработке месторождения титан-циркониевых песков «Центральное» в Тамбовской области, которое должно стать первым этапом освоения титанового направления. Проектом предусмотрено создание горнорудного комплекса и обогатительной фабрики, прогнозируемая производительность – 3,45 млн. куб. метров песка в год, содержание редкоземельных металлов (ильменита, рутила, циркония) в песке – 4%. Аналитики по-разному оценивают возможность и целесообразность выхода «Норникеля» на рынок титана. Одни считают, что компания все же будет выпускать металл, но в незначительном количестве. Другие предполагают, что до выпуска титана компания не дойдет из-за высокой сложности его производства.
По состоянию на сегодняшний день емкость мирового рынка титана оценивается в 72 тыс. т, в стоимостном выражении – более $1млрд.