Крупные корпорации стали главной движущей силой в сфере M&A. Они взяли цель на масштабную консолидацию
Новый металлургический мир
Крупные корпорации стали главной движущей силой в сфере M&A. Они взяли цель на масштабную консолидацию
Виктория Подолянец, журнал «Металл»
Полгода назад аналитики подметили новую особенность в сфере слияний и поглощений: крупные корпорации перехватили пальму первенства на M&A-рынке у частных фондов.
По итогам года объем рынка M&A достиг рекордных $4,74 трлн. До середины 2007г. фонды прямых инвестиций, имевшие возможность организовывать миллиардные сделки по выкупу компаний на заемные средства, были главной движущей силой в этой сфере. Однако кризис ликвидности и рост стоимости кредитных ресурсов, спровоцированные потерями инвесторов на американском рынке ипотечных облигаций, сделали эту категорию покупателей более осторожными. В итоге число сделок с участием фондов, специализирующихся на выкупе акций, снизилось во втором полугодии 2007г. на 65%. Частные фонды не покинули рынок, но на фоне увеличивающейся стоимости капитала они стали выглядеть менее конкурентоспособными по сравнению с настроенными на поглощения корпорациями. В нынешнем году такую расстановку сил уже смело можно назвать тенденцией.
Как правило, крупные компании, активно действующие на рынке M&A, не заинтересованы в спекулятивных операциях – они ориентируются на стратегические сделки. В прошлом году такого рода сделки доминировали в странах с переходной экономикой и в развивающихся странах (в Бразилии, России, Индии, Китае, Африке).
В 2007г. корпорации, сосредоточенные на производстве черных и цветных металлов, а также компании, специализирующиеся на добыче и переработке сырьевых материалов для металлургии, стали наиболее яркими «агрессорами» со стратегическим прицелом. По данным компании Ernst & Young, было проведено 903 сделки на сумму $210,8 млрд. (с 2000г. рынок M&A в этом секторе вырос на 444%). При этом вырос и уровень глобализации сектора: объем международных сделок достиг $122,7 млрд. (58% от общего объема).
Гигантомания железорудных компаний
Наиболее масштабной в минувшем году была покупка горнорудным гигантом Rio Tinto компании Alcan Inc. за $38,1 млрд. В целом же аналитики отметили всплеск новых сырьевых проектов и усиление консолидации крупнейших игроков ресурсного рынка, например, попытками организовать объединения таких сверхгигантов, как BHP Billiton - Rio Tinto или Vale - Xstrata.
Согласно данным обзора Price Waterhouse Coopers «Горнодобывающая промышленность – можно ли рассчитывать на большее?», рыночная капитализация в секторе выросла на 54%. Однако доминирующий над доходом (который вырос в 2007г. на 32%) уровень расходов (увеличился на 38%) не позволил сорока крупнейшим сырьевым компаниям мира получить максимальную прибыль от своей деятельности.
В следующие два года 90% крупнейших горнодобывающих компаний будут расти (и обеспечивать при этом хорошие финансовые показатели) исключительно за счет приобретений. Таков прогноз Ernst & Young, опросившей для подготовки июньского отраслевого исследования 28 из 40 представителей крупнейших международных горнодобывающих и металлургических предприятий. Причиной такой тенденции, по данным аудиторов, стала нехватка у крупных игроков запасов полезных ископаемых на фоне проблем с кредитованием у мелких предприятий.
Аналитики компании предполагают, что в 2008г. произойдет окончательное разделение сырьевых компаний на «охотников» и «мишени». При этом 43% респондентов Ernst & Young заявили, что для них не существует территорий, которые они исключили бы при поиске зарубежных активов для приобретения. Аналитики компании отмечают, что в этом году количество сделок по консолидации в сырьевом сегменте по-прежнему останется на высоком уровне. Более того, рекорд Rio Tinto Group – Alcan Inc. может быть «побит» до конца 2008г., поскольку до сих пор высока вероятность осуществления трех сделок на сумму свыше $50 млрд. каждая.
Наиболее крупная из них – слияние ВНР Billiton и Rio Tinto. Напомним, что в начале февраля этого года BHP Billiton сделала официальное предложение о покупке Rio Tintо, однако руководство последней призвало своих акционеров не принимать его. Председатель правления Rio Tinto Пол Скиннер направил акционерам письмо, в котором сообщил, что «совет директоров компании анонимным голосованием высказался против поглощения со стороны BHP, поскольку ее предложение существенно недооценивает справедливую стоимость и перспективы Rio Tinto».
Тогда в денежном выражении стоимость предложения составляла около $147 млрд. Впоследствии эта цифра была пересмотрена в сторону увеличения – до $180 млрд.
Сейчас же судьба сделки зависит от решения Европейской комиссии. 8 июля этот орган управления приступил к углубленному анализу последствий объединения двух сырьевых монстров. До 11 ноября 2008г. Еврокомиссия должна убедиться, что слияние не затруднит конкуренцию на территории европейской экономической зоны. Чиновники Еврокомиссии отмечают, что обе компании имеют листинг в Британии и Австралии и производят схожую продукцию, в связи с чем их слияние может обернуться ростом цен и монопольным положением новой компании на рынке железной руды, коксующегося угля и алюминия. Предварительное расследование, проведенное Еврокомиссией, выявило риск того, что слияние Rio и BHP негативно подействует на итоги переговоров горнодобывающих компаний со сталелитейными в части установления цен.
Не менее активно на рынке капитала действует и бразильский горнорудный гигант Vale. Для получения средств на расширение производства, а также на возможные крупные сделки в сфере слияний и поглощений, компания отважилась на историческое для горнорудной отрасли размещение акций -более $10 млрд. 5 июля Vale объявила о размещении дополнительной эмиссии акций (256,9 млн. обыкновенных и 164,4 млн. привилегированных). Основные акционеры компании (бразильский пенсионный фонд Previ, бразильский банк Bradesco, японская торговая компания Mitsui & Co.) по праву приоритета выкупят часть допэмиссии в тех пропорциях, которые позволят им сохранить текущие доли в Vale. Остальным инвесторам предложено до середины июля 2008г. купить ценные бумаги в виде американских депозитарных акций.
Если процедура размещения допэмиссии пройдет успешно, то, возможно, Vale вновь инициирует переговоры о покупке контрольного пакета Xstrata. Бразильцы вышли из переговоров в марте этого года, оговорив право возобновления диалога, который приостановился из-за позиции Glencore International AG. Крупнейший акционер Xstrata счел предложение Vale (45 британских фунтов стерлингов за акцию Xstrata) недостаточным, контрпредложение Glencore заключалось в 50 фунтах за акцию. Общая сумма сделки могла бы составить не менее $90 млрд., а в результате слияния двух горнорудных компаний образовалась бы корпорация с годовой выручкой более $40 млрд.
Впрочем, «мишенью» для Vale могут оказаться и другие сырьевые компании – Anglo American Plc, алюминиевая компания Alcoa Inc. или производитель меди Freeport-McMoran Copper & Gold Inc.
С миру по руднику
В уже упомянутом отчете компании Ernst & Young отмечается, что в связи с возросшими масштабами деятельности и ролью отдельных компаний на развивающихся рынках изменился геополитический ландшафт мирового горнодобывающего сектора. Справедливость этого утверждения подтверждает ожесточенный торг железорудных гигантов Rio Tinto и BHP Billiton с метпредприятиями КНР.
Только в конце июня австралийская компания Rio Tinto подписала контракты на текущий год с китайскими металлургами. Непосредственно перед завершением срока действия старых соглашений корпорация Baosteel, представляющая на переговорах сталелитейную отрасль Китая, согласилась на увеличение стоимости мелкодробленой руды на 79,88% по сравнению с 2007-2008 финансовым годом, а на крупнокусковую – на 96,5%.
Чтобы добиться согласия китайцев, Rio Tinto пришлось пригрозить отказом от практики поставок по годовым контрактам и переходом к продажам на спотовом рынке, цены на котором значительно выше.
Похоже, такими же сложными будут переговоры китайских металлургов с ВНР Billiton, контракты с которой завершаются в сентябре. Железорудная компания настаивает на почти 100%-м повышении расценок на свою продукцию.
Предложения австралийских сырьевых гигантов о переходе на спотовые цены не являются пустыми угрозами: они заинтересованы в том, чтобы традиционная система формирования базовых цен, выгодная металлургическим предприятиям, претерпела коренные изменения.
Дело в том, что цены в долгосрочных контрактах годами сохраняются гораздо более низкими, чем спотовые цены на руду низкого качества. Гораздо больше прибыли железорудным компаниям принесли бы продажи на основе гибкого механизма, который бы позволял повышать цены на продукцию чаще, чем это предусмотрено в типовых долгосрочных контрактах (например, фьючерсная торговля рудой).
Если австралийские компании добьются перехода к торговле по новым правилам, мировой металлорынок в действительности ожидают потрясения, поскольку противостоять диктату сырьевых компаний в условиях дефицита железной руды могут только самые крупные потребители этой продукции – согласованно действующие китайские производители и компания ArcelorMittal.
Ведущие аналитики сходятся во мнении, что в ближайшие годы дефицит железной руды будет только увеличиваться. По данным китайской Ассоциации производителей чугуна и стали, мировой объем морской торговли рудой в 2008г. составит 829 млн.т против 807 млн.т в 2007г. Специалисты World Steel Dynamics полагают, что в нынешнем году спрос на руду вырастет на 90 млн.т, а темпы повышения цен замедлятся лишь в 2009г. – их рост остановится на 20%-й отметке. Брокерское подразделение Citigroup в следующем году ожидает 30%-го скачка цен на ЖРС и делает ремарку – прогноз может оказаться слишком консервативным.
Правда, состояние рынка железорудного сырья в большой степени зависит от действий Китая. Кроме того, что в этой стране сосредоточены многочисленные металлургические производства, китайское правительство всемерно поощряет разработку собственной железорудной базы. Поднебесная располагает собственными ресурсами, однако разбросанные по территории страны небольшие месторождения содержат руду низкого качества. Это не смущает китайцев, и они инвестируют крупные суммы в увеличение и оптимизацию добычи ЖРС, что дает позитивные результаты. Так, по прогнозу World Steel Dynamics, в этом году внутреннее производство концентрата в Китае может увеличиться до 410 млн.т. Такое положение дел будет способствовать снижению спроса на импортную руду. С другой стороны, в 2008г. Китай по-прежнему ввозит большие объемы этой продукции – 460 млн.т, и, по мнению аналитиков, металлургия этой страны будет и в дальнейшем нуждаться в большом объеме импортного сырья.
Такие рыночные реалии склоняют КНР к активной экспансии на австралийские месторождения железной руды – китайцы уже предложили своим поставщикам – компаниям Rio Tinto и BHP Billiton принять в расчет их инвестиционные возможности в ряде проектов. Австралийским компаниям это на руку – таким образом они могут переложить часть затрат на квалифицированный труд и строительные материалы на плечи КНР, к тому же сотрудничество в новых проектах предполагает гарантированный сбыт ЖРС.
Власти КНР также принимают самое непосредственное участие в том, чтобы максимально открыть недра Австралии для государственных китайских компаний. В течение 10 лет железнодорожные компании, принадлежащие Rio Tinto и BHP Billiton, ограничивали транспортные возможности других австралийских железорудных производителей, чем опосредованно влияли на их сбытовую политику. После визита в Китай министра по планированию правительства Западной Австралии Аланнаха МакТернана Австралийский национальный совет по вопросам конкуренции рекомендовал транспортным монополистам открыть доступ к железным дорогам всем железорудным компаниям.
Интересы КНР по части сырьевых запасов сосредоточены не только на собственных и австралийских месторождениях. В мае консорциум Comibel, в котором 85% акций принадлежит китайским компаниям, подписал с правительством Габона соглашение о разработке железорудных залежей на краю национального парка.
Инвестиции в проект составят $4,9 млрд., подтвержденные резервы месторождения Belinga составляют 500 млн.т, а начало добычи руды запланировано на 2011г.
В последнее время ArcelorMittal также уделяет повышенное внимание к ресурсам Африки. Корпорация объявила, что приступает к реализации крупных железорудных проектов в Либерии и Сенегале и планирует экспансию в железорудную отрасль Мавритании.
Интересуют Лакшми Миттала и австралийские запасы. 1 июля стало известно, что ArcelorMittal докупила 5% акций австралийской горнодобывающей компании Macarthur Coal Ltd. за $204 млн., увеличив свою долю до 19,5% акций. В общей сложности, сталелитейный гигант заплатил $810 млн. за почти 20%-ю долю. Macarthur Coal, рыночная капитализация которой составляет $3,46 млрд., производит уголь типа PCI (размельченный порошок для вдувания).
По данным агентства MetalTorg.Ru, британо-индийский миллиардер заинтересован и в покупке канадского подразделения Rio Tinto Group - компании Iron Ore Co. of Canada, которая ведет операции на западе Канады.
ArcelorMittal усиленно запасается и предприятиями, добывающими коксующийся уголь. Напомним, что компания потратила в январе2008г. $720 млн. на приобретение ряда шахт у «Северстали». Так что «сырьевое хозяйство» Миттала приросло угольными шахтами «Березовская» и «Первомайская», объем производства которых в 2007г. составил 1,77 млн.т угольного концентрата коксующихся марок. В рамках сделки ArcelorMittal также получила углеобогатительное предприятие «Северная» (входит в комплекс предприятий шахты «Березовская»), 100% акций угольного месторождения Жерновская-3 (входит в состав шахты «Первомайская») и контрольные пакеты в трех обслуживающих компаниях.
Приобретения железорудных и угольных рудников и месторождений позволят компании Лакшми Миттала прибавить до 70% в цепочку добавленной стоимости металлургического бизнеса.
В целом компания пообещала в ближайшие четыре года инвестировать $6 млрд. в расширение своего горнодобывающего направления с тем, чтобы к 2012г. удвоить производство руды, доведя этот показатель до 120 млн.т в год.
При этом Лакшми Миттал занимается не только сырьевыми активами -в сфере интересующих его покупок и металлургические предприятия в различных регионах планеты. Пожалуй, самой труднодоступной для стального магната является металлургия Китая. Власти КНР принципиально не допускают иностранцев к контролю сталелитейных предприятий. Так, компания ArcelorMittal, которая в прошлом году попыталась захватить под свой контроль компанию China Oriental, была вынуждена сократить свою долю до 47%.
Правда, Л.Миттал не оставил попыток укорениться в Поднебесной: в начале мая стало известно, что он сделал руководству одной из крупнейших металлургических государственных компаний Китая Angang предложение о заключении стратегического альянса. При этом ArcelorMittal претендовала на покупку 25% акций китайской компании, чья нынешняя рыночная стоимость составляет около $5,5 млрд. В ответ китайское руководство предприятия предложило миллиардеру купить не более 1-2% акций компании Angang.
Судя по всему, чтобы смягчить отказ, китайские власти позволили ArcelorMittal и китайским компаниям Hunan Valin Group и Hunan Valin Steel создать совместное предприятие по производству 1,2 млн.т оцинкованного плоского стального проката в год. Доли в СП распределены следующим образом: 34% достанется Hunan Valin Steel, в то время как ArcelorMittal и Hunan Valin Group получат по 33% акций каждая.
В поисках партнера
Пока верстался номер, журналистам стало известно о двух сенсационных новостях в сфере корпоратизации. Главный герой обеих – корпорация «Индустриальный союз Донбасса». Первая новость -«Индустриальный союз Донбасса» и меткомбинат «АрселорМиттал Кривой Рог» объявили о создании консорциума для участия в приватизации Криворожского горно-обогатительного комбината окисленных руд, строительстве глубоководного грузового порта на черноморском побережье и разработке месторождения марганцевых руд. Отдельной строкой в пресс-релизе было отмечено, что «создание консорциума, как и формирование его набсовета, осуществляется на паритетных условиях. При этом консорциум остается открытым для переговоров с другими участниками рынка, заинтересованными в инвестировании и успешной реализации указанных проектов».
Вторая новость, впрочем, не подтвержденная официальными лицами компаний, – корпорация «Индустриальный союз Донбасса» и Evraz Group ведут переговоры о слиянии металлургических активов.
Напомним, что в феврале 2008г. были приостановлены переговоры о слиянии ИСД с «Газметаллом» Алишера Усманова. В случае успешного слияния объединенная компания будет стоить около $50 млрд. и войдет в пятерку крупнейших мировых производителей стали. По оценкам аналитиков, сделка может произойти в ближайшие два месяца.
Что думают об этом наши эксперты?
Главный финансовый аналитик РА «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран:
«Считаю, что проект, о котором недавно объявили корпорация «ИСД» и «ArcelorMittal Кривой Рог», – это своеобразный подарок Украине, который увеличит экспортный потенциал страны и будет способствовать развитию промышленной инфраструктуры, что хорошо для любого государства. Проблема только в одном: нет уверенности в том, что руководство Украины сможет по существу оценить данный подарок в форме налоговых льгот или специального режима инвестирования».
И.о. начальника отдела инвестиционного консалтинга Upras Capital Александр Макаров:
«Консорциум ИСД и «ArcelorMittal Кривой Рог», а также слияние ИСД и Evraz Group не следует рассматривать как взаимоисключающие сделки. По моему мнению, пройдут одновременно обе. Слияние ИСД и Evraz вызвано двумя причинами: основная – это выход совладельца ИСД Виталия Гайдука из состава участников корпорации; вторая – вероятный краткосрочный кассовый разрыв у корпорации (они привлекали большое количество кредитов, которые сложно рефинансировать в текущей рыночной ситуации).
Об уходе В.Гайдука из состава акционеров стало известно осенью прошлого года, зимой С.Тарута подтвердил эту информацию. Корпорация не располагает не только достаточным объемом наличных средств для оплаты доли В.Гайдука (на тот момент речь могла идти о сумме порядка $3 млрд.), но и не может привлечь кредит на такую сумму для выкупа доли. Поэтому логичным шагом является либо продажа части активов, либо продажа доли в корпорации.
В такой ситуации разумным выглядит слияние с передачей не всех 100% корпорации стратегическому инвестору. Металлургические активы ИСД, на мой взгляд, будут оценены в $12-14 млрд. (соответственно доля В.Гайдука может составить $6-7 млрд.), а такую сумму наличностью никто не способен заплатить. Поэтому продажа маловероятна. А вот в случае передачи (частично за денежные средства и частично в обмен на акции Evraz Group) от 50 до 75% корпорации ИСД, у С.Таруты останется, как минимум, блокирующий пакет.
Открытым пока остается вопрос, кто будет участвовать в совместных проектах с «ArcelorMittal Кривой Рог». Два из трех заявленных направлений деятельности – КГОКОР и марганцевое месторождение – скорее можно отнести к интересам и возможностям В.Гайдука. Производство железорудного сырья, добыча марганцевой руды и глубоководный порт вполне могли бы быть самостоятельными бизнесами. Однако, по всей видимости, в сделке с «ArcelorMittal Кривой Рог» будет участвовать именно ИСД, остающаяся у С.Таруты.
Поэтому наиболее вероятны два таких сценария:
• будет продано всего лишь 50% ИСД с сохранением за С.Тарутой оперативного контроля над активами;
• будет продано более 50% ИСД и основным партнерам «ArcelorMittal Кривой Рог» будет В.Гайдук.
По указанным выше причинам полная продажа ИСД, по моему мнению, не состоится».
Вице-президент по странам СНГ Research & Consulting Group AG Александр Сирик:
«Сотрудничество корпорации «ИСД» и «ArcelorMittal Кривой Рог» выглядит очень логичным, поскольку и в географическом плане (активы в Европе), и в плане построения производственных и бизнес-процессов у обеих компаний много общего. Все анонсированные совместные проекты – достройка КГОКОРа, сооружение морского порта, добыча марганцевой руды – в украинских реалиях сложно организовать собственными силами, стратегический альянс увеличивает шансы на успех. Такое сотрудничество может оказаться полезным и в перспективе: ИСД имеет большие планы по производству плоского листа, а ArcelorMittal, благодаря другим альянсам, уже имеет доступ к технологиям.
Что касается возможного слияния украинской корпорации и Evraz Group, то взаимное проникновение капиталов – довольно распространенная форма в условиях глобализации. У ИСД в связи с масштабной реконструкцией производственных мощностей металлургических комбинатов могли возникнуть трудности с финансированием текущего развития. Кроме того, посредством слияния для украинских предприятий группы упростится доступ к сырьевым ресурсам, которыми обладает российская компания. Стратегия Evraz Group в большей степени заключается в присоединении активов, акцент на их максимальном развитии, вероятно, будет сделан в будущем».
Государство скажет куда сливаться
Металлургические компании ищут объекты для слияния не только в сырьевом секторе. Перспективными в плане M&A являются и менее крупные и удачливые конкуренты. Эксперты утверждают, что дальнейшая консолидация металлургов неизбежна.
До слияния MittalSteel и Arcelor металлургия была довольно разрозненным бизнесом. Как правило, в любой отрасли первая пятерка игроков контролирует более 60% рынка. А в 2005г. рыночная доля пяти крупнейших металлургических компаний составляла менее 25%. Такое положение дел вынуждало металлургов соглашаться на условия более консолидированных поставщиков сырья. Избавиться от диктата железорудных гигантов могут только крупные метпроизводители, отказ которых от сделки из-за невыгодной для них цены может поставить поставщика продукции на грань банкротства.
Ввиду сложных отношений с поставщиками руды и возможными атаками со стороны ArcelorMittal китайская сталелитейная отрасль укрупняется. Правительство КНР призвало консолидировать отрасль, что может привести к поглощению небольших компаний пятью государственными гигантами. После Baosteel в списке крупнейших производителей в 2007г. находятся Jiangsu Shagang Group, Tangshan Group, Wuhan Group и Anshan Group.
Цель консолидации отрасли в том, чтобы 10 крупнейших компаний к 2010г. производили 50% всей стали в стране. Сейчас же половину всей китайской стали производят 20 крупнейших компаний.
Консолидация по-китайски началась с создания Хэбэйского металлургического комбината (Hebei Steel), который станет крупнейшим в стране и, как ожидается, пятым по величине в мире металлургическим предприятием. По данным Металл Торг, новое предприятие создано на основе слияния двух крупных металлургических компаний в провинции Хэбэй – Таншаньского и Ханьданьского металлургических комбинатов. В настоящее время в Хэбэе действуют более ста металлургических предприятий, объем производства стали которых в 2007г. превысил 100 млн.т. Однако невысокий уровень концентрации производства и его нерациональное размещение оказали негативное влияние на развитие отрасли. Как сообщил председатель правления нового меткомбината Ван Ифан, в 2008г. годовой объем производства стали на новом предприятии достигнет 31,58 млн.т, а к концу 2009г. – 50 млн.т в год.
В июле стало известно, что согласие правительства страны на строительство еще одного крупного меткомбината производительностью 10 млн.т в год получила и китайская компания Baosteel.
Однако ей этот проект обойдется весьма дорого. Предварительно Baosteel заплатит около $4,2 млрд. за приобретение двух крупнейших металлургических компаний в южной провинции Гуандун – Shaoguan Steel, чья мощность составляет около 5 млн.т в год, и Guangzhou Iron and Steel Group, выплавившую в прошлом году около 1,5 млн.т стали. Затем существующие устаревшие плавильные мощности Guangzhou Steel будут закрыты, а на заводе Shaoguan Steel предполагается провести коренную модернизацию или ликвидацию плавильного передела. Только после завершения этих мероприятий Baosteel сможет заняться строительством нового комбината, который будет снабжать своей стальной продукцией юг страны, где до сих пор наблюдается ее дефицит.
Консолидация, инициированная государственной властью, похоже, грядет и в Российской Федерации. В конце июня российские СМИ написали о том, что президент «Интерроса» Владимир Потанин и глава «Металлоинвеста» Алишер Усманов уговорили акционера «Русала» и владельца «Реновы» Виктора Вексельберга присоединиться к создаваемой глобальной металлургической компании. Однако участники возможной сделки пока что не договорились о формате слияния активов – судя по всему, сейчас каждый из будущих совладельцев пытается добиться наиболее выгодной для себя конфигурации.
Вместе с тем, аналитики полагают, что окончательное решение вместо бизнесменов примет Кремль. В случае слияния «Русала», «Норникеля» и «Металловинвеста» на рынок выйдет глобальная диверсифицированная металлургическая компания с капитализацией в $130 млрд., способная конкурировать с мировыми гигантами, такими, как Rio Tinto и BHP Billiton.
Российские компании проявляют гиперактивность и в покупках активов за рубежом. В последние 2-3 года их деятельность привела к тому, что сталелитейная промышленность США, похоже, уже перестала быть национальной – ее переделили индийцы и россияне.
Аналитики утверждают, что текущая конъюнктура действует на руку российским компаниям, у которых от роста цен на сырье и сталь рентабельность только повышается, что позволяет им скупать по всему миру предприятия, поставленные финансовым кризисом на грань банкротства.
В нынешнем году «Северсталь» купила у ArcelorMittal предприятие Sparrows Point за $810 млн. 17 мая появилась информация, что Алексей Мордашов покупает четвертый американский завод -WCI Steel, объемы производства которого достигают 1,22 млн.т в год. Стоимость расположенного в штате Огайо производителя высококачественного плоского проката составила $327 млн.
Затем российская компания продолжила экспансию в Северную Америку. В конце июня «Северсталь» приобрела Esmark, перебив предложение индийской Essar Steel. «Северстали» придется выплатить $1,285 млрд. (с учетом различных долгов компании), а также обеспечить «золотые парашюты» бывшему менеджменту на сумму в $9,3 млн.
В итоге в руках российской компании сосредоточено уже пять заводов на территории США, что позволяет ей занять лидирующие позиции по производству плоского проката в Северной Америке. Фактически «Северсталь» будет выплавлять в регионе 11,3 млн.т стали – столько же, как и на меткомбинате в Череповце.
Вслед за компанией Алексея Мордашова в США двинулись и другие российские металлургические группы. В 2007г. Evraz дважды отметился покупкой американских стальных активов: в январе – Оregon Steel (за $2,3 млрд.), в декабре – Claymont Steel (за $565 млн.). Покупка первого завода превратила компанию в крупнейшего в мире производителя рельсов, приобретение второго – производителя толстолистовой стали Claymont Steel станет удачным «довеском» к Oregon Steel Mills, где тоже производится толстолистовая сталь. В начале июня Evraz укрепился в другом сегменте рынка США: компания покупает у шведской SSAB трубный бизнес IPSCO Tubulars. Сумма сделки составила $4,025 млрд.
Часть активов IPSCO Tubulars компания Evraz переуступит российской ТМК за $1,7 млрд. В целом же в результате сделки с SSAB Evraz получит двенадцать трубных заводов в США и Канаде, предприятие по производству рулонов в Регине и связанные с ним мощности по переработке лома.
Впрочем, повышенное внимание российские метпроизводители проявляют и к активам в других странах. Так, сталелитейная компания «Эстар», приобретшая в этом году украинский мини-металлургический завод «ИСТИЛ», сделала еще одно поглощение – в Великобритании. Мишенью россиян стал завод Alphasteel производительностью около 2 млн.т продукции в год. Это предприятие считается проблемным и находится в состоянии банкротства, однако владельцы «Эстар» наверняка владеют рецептом, как вывести его из кризиса.
Ввиду изложенных причин дальнейшая консолидация в металлургическом секторе вещь неизбежная. Несмотря на ряд слияний, происшедших за последние 2-3 года, стальной сектор до сих пор выглядит чересчур фрагментиро-ванным. По некоторым прогнозам, к 2012г. двадцать крупнейших компаний мира могут консолидировать производство более 750 млн.т стали.
