Возрождение энергоакций…
Впрочем, хоронить рынок акций также…

Возрождение энергоакций…
Впрочем, хоронить рынок акций также не стоит. Хотя бы потому, что за последние два месяца ПФТС-индекс вырос на 20%. Основным локомотивом, как в подзабытые докризисные годы (1997 и первая половина 1998 года), выступили акции тепловых энергогенерирующих компаний Украины. За последние два месяца бумаги “Днепроэнерго”, “Центрэнерго” и “Западэнерго” подорожали на 20-50% в связи с ростом спроса. Интерес к энергетике распространился на акции “Киевэнерго” и даже “Донбассэнерго” (три из пяти тепловых станций этой компании были проданы в 2001 году за долги).
По словам главы инвестиционной компании “Инэко” Дениса Копылова, повышение цен вызвано появлением на рынке пока небольших заказов на покупку акций энергогенерирующих компаний, причем некоторые из них сформировали иностранные инвесторы. В то же время Денис Копылов считает, что даже после подорожания цена акций остается заниженной. По крайней мере, “Инэко” пока не планирует продавать эти акции из своего портфеля.
Директор IMEPOWER Юрий Кубрушко предположил, что еще одним фактором повышения спроса на энергоакции могла стать реакция инвесторов на ситуацию на российском фондовом рынке, где акции РАО “ЕЭС России” являются лидерами роста котировок под влиянием их скупки крупными финансово-промышленными группами. “Одна из реальных версий – рост в Украине происходит на волне нового витка интереса к энергетике в России: кто-то считает, что нечто подобное может последовать и в Украине”, – сказал эксперт.
В то же время Юрий Кубрушко высказал мнение, что рост котировок не подкреплен реальным улучшением дел в энергосекторе и улучшением финансового положения энергокомпаний. “По-прежнему сохраняются неполные расчеты на энергорынке, а тепловые станции не получают 100% в отличие от НАЭК “Энергоатом”. Так что фундаментальных оснований для роста нет”, – считает он. Как сказал Юрий Кубрушко, инвестиционная привлекательность украинской энергетики по-настоящему сильно повысится после реструктуризации долгов.
А вот лидер украинского рынка акций “Укрнафта” вскоре может лишиться этого звания – среди участников рынка все больше скепсиса по поводу светлого рыночного будущего этих акций. Новое руководство “Укрнафты”, назначенное после примирения связанных с “Приватбанком” компаний (которым принадлежит свыше 41% уставного фонда) и главного акционера НАК “Нефтегаз Украины” (50%), никакой заинтересованности в развитии рынка акций “Укрнафты” не проявило. На одном из недавних “круглых столов” Дмитрий Тарабакин, директор компании “Драгон Капитал”, организовавшей в прошлом году роад-шоу “Укрнафты” по США, публично высказал обеспокоенность по этому поводу. А авторитетная компания Foyil securities рекомендовала инвесторам продавать эти акции.
В целом же рынок надеется на рост, связанный с активизацией деятельности институтов совместного инвестирования и появлением пенсионных фондов, а также повышением интереса к Украине со стороны иностранных инвесторов. Например, недавно прошла презентация имеющей российские корни компании по управлению активами “НИКОЙЛ-Украина”, которая до конца года планирует сформировать два фонда совместных инвестиций на общую сумму 75 млн грн. И хотя от одной до двух третей собранных средств пойдут на вложения в недвижимость, остальные деньги будут направлены на рынок акций, так как доходность на других сегментах финансового рынка достаточно низка. В России управляющая компания “НИКОЙЛ” управляет пятью инвестиционными фондами с упоминанием названия “ЛУКОЙЛ”.

www.dn.kiev.ua